􀂄  调整幅度低于预期此前市场预测此次成品油价格调整幅度在  500  元-600  元/吨，但是此次汽柴油上调仅为400  元/吨，低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据发改委公布的3  月和5  月的原油基准价格，上调幅度应该为600  元吨，但实际上仅调整了400元/吨，将会导致炼油毛利收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
由于此次公布了成品油了基准原油价格，根据我们的估算，三种基准原油的并不是平均，Dubai  和Brent  在其中的比重可能较重，两者的比重可能超过了80%，而辛塔油在其中的比重较低。我们根据Brent：辛塔：Dubai  三者的比重分别为0.45：0.1：0.45  的加权平均的22  个工作日的简单移动平均油价，前两次的调整基本符合公布的成品油定价机制；但是自上次3  月末调整之后，此价格变化幅度一直在4%以上，实际上此次调价已经晚到了1  个
􀂄  成品油定价机制减负难此次成品油价格调整可谓千呼万唤始出来，调整幅度也低于市场预期，成品油价格作为重要的价格调控手段，仍然负重难减。国家的主要考虑和担忧主要有以下几点
1）虽然今年没有去年为奥运、保稳定的政治任务，但是“保增长，促复苏”的任务依然严峻；
2）5-6  月为农忙季节，国家已经出台了补贴农林牧渔政策（详见我们4  月13  日的报告《兼顾效率公平，补上价税体制短板》），如果成品油价格大幅上调，将增加财政负担；在上调400  元/吨之后，根据现在的补贴政策，对农林牧渔的柴油补贴为每吨920  元，汽油每吨2150  元/吨；比未上调前，补贴分别上升了360  元/吨和400  元/吨。
3）增加调整的不可预知性，打击市场囤积行为。