􀂄  普通商品住房项目资本金比例下调幅度超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月29  日召开的国务院常务会议通过了《关于2009  年深化经济体制改革工作的意见》，决定降低商品住房等行业的项目资本金比例，市场普遍预期商品住房项目的资本金比例有望从35%降至30%，此次对普通商品住房项目资本金比例调低至20%，大大超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年下半年各地推出一系列救市政策后，普通商品住房定义标准普遍放宽，因此本次利好的覆盖面还是比较广的。比如上海普通住房新标准为：单套建筑面积140  平方米以下，内环线以内套总价245  万元/套、内环线和外环线之间140  万元/套、外环线以外98  万元/套以下，五层以上（含五层）的多高层住房，以及不足五层的老式公寓、新式里弄、旧式里弄等，根据21  世纪不动产08  年9  月对上海成交二手住宅的抽样统计，符合普通住宅新标准的套数占比为50%左右；北京则规定三环以内每套总价215  万元人民币、三环至四环之间每套175  万元人民币、四环至五环之间每套165  万元人民币、五环以外每套100  万元人民币的住房并同时满足以下三个条件：住宅小区建筑容积率在1.0(含1.0)以上、单套建筑面积在140  平方米(含140  平方米)以下、实际成交价低于同区域享受优惠政策住房平均交易价格1.2  倍以下，均为普通住房。
􀂄  投资衰退是导致下调商品住房项目资本金比例的主要原因。在08  年4  季度地产新政的作用下，国内楼市出现了销售畅旺的暖春行情，但投资的复苏步伐仍然缓慢：1-4  月全国完成房地产开发投资7290  亿元，同比仅增长4.9%，而去年同期是32.1%，土地购置面积、土地开发面积及房屋新开工面积则分别负增长28.6%、12.2%和15.6%；从单月数据看，投资、土地开发、新开工也是环比负增长。表明销量虽已连续数月回暖，但仍未能有效提振开发商对后市的信心，其买地扩张仍然谨慎，仍存在房地产投资衰退的隐忧，这是本次下调商品住房项目资本金比例的主要原因。