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山河智能研究报告:东方证券-山河智能-002097-基建拉动的增长-090601

股票名称: 山河智能 股票代码: 002097分享时间:2009-06-01 08:45:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周凤武,张帆,安倩
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 359 KB 分享者: lia****xc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  挖掘机销售以内补外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小型挖掘机2008  年销量为2800  台,其中出口870台;2009  年1-4  月销量为1120  台,其中出口100-200  台;初步判断五月份销量约为300  台;全年计划销售3160  台,实现10%的增长,其中600台为出口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中挖开始实现销售,产品定位高于韩系品牌,目前在发展具有中挖实际销售经验的大的代理商,全年目标300  台。
􀁺  桩工机械以旋挖钻为主。公司静力压桩机2008  年销量为208  台,考虑到房地产市场需求大幅萎缩,今年目标为148  台,1-4  月完成30-40  台;旋挖钻机去年下半年形成整机产能,底盘到动力头全部自制,制造体系要求高,稳定性好,特别适合打深孔。2008  年销量为81  台,目前产能可达200  台,今年销售目标为160  台,1-4  月完成50  多台,主要是受益于高铁开工建设。4-5  月销售情况较3-4  月有所回落,但订单有所增加,预计6  月以后可能会有一个销售小高峰。
􀁺  其他产品情况介绍。滑移装载机2008  年销量为260  台,今年目标400  台,增长主要以开拓欧洲以外海外市场为主。潜孔钻销售主要是来自水泥矿等矿山开采。矿山装备尚处于建设期,目前在手一套订单价值约为8000  万,今年可能部分确认收入。叉车主要是移植小挖技术;同时其周期和工程机械不同,有助于降低风险,目前月销数十台,定位于国内高端,主要发展电力叉车,以国外市场为重点。
􀁺  全年增长以基建拉动为主。国内今年主要受益于基建拉动,尽管近期静力压桩机销售有所增长,对房地产行业是否复苏尚不足以做出结论。但同时,基建见效也较慢,预计项目资金问题不大,但受项目论证等流程制约,未能全面开工。外销方面,一旦欧洲市场见底,销量肯定回升

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