公司的国际化战略迈出坚实一步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司直接参与收购新加坡石油公司45.51%的股权，标志着中石油的国际化战略稳步推进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此举也是中石油在回归A  股后，首次直接参与海外油气及炼油资产的收购，我们有理由相信，未来公司的海外收购将加快，从而进一步增强公司的竞争实力。
中石油业绩对油价的敏感性更高。目前中国石油每万股原油产量为47.57  桶，高于中国石化的34.23  桶，因而中石油的EPS  对油价的敏感性更高。根据我们的模型测算，原油价格每上涨1  美元/桶，中石油EPS  将增厚0.018  元。
天然气价格改革的最大受益者。中石油每年的天然气产量占全国总产量的70%以上。气价上调，公司业绩将明显提升。根据我们测算，气价上调0.40  元，中国石油和中国石化的EPS  将分别增厚0.09  元和0.03  元。
炼油业务成为公司稳定的利润来源。在原油价格上涨的趋势下，上调成品油价格虽不能给炼油行业带来超额收益，但能保证该行业的稳定盈利。在目前原油价格上涨，而国内成品油价格没有上调的情况下，中石油的经营状况要好于中石化。
维持对中国石油“增持”的投资评级。作为国内最大的油气生产企业，中国石油将成为油气价格上涨的最大受益者。我们预计公司未来三年的每股收益分别为0.52  元、0.73  元和0.91  元，维持“增持”的投资评级。