扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 基金频道

研究报告:招商证券-长盛同庆可分离交易股票型基金上市定价分析-090526

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-26 12:22:26
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨向阳,宗乐
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 324 KB 分享者: dor****ee 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂉  产品介绍:“结构化”+“分离交易”
1.  结构化:结构化就是通过特殊的收益分配规则将基金的份额分成预期收益与风险不同的两个类别,即稳定收益类基金份额(简称“同庆A”)和积极收益类份额(简称“同庆B”);
2.  分离交易:分离交易体现为以下几点:投资者认购长盛同庆基金后,基金总份额将自动分离成同庆A  和同庆B;在三年的封闭期内,同庆A  和同庆B两只基金分别登记在不同的代码下面进行分离交易;场内投资者可以单独对A  或者B  份额卖出或者买入,场外投资者可以转托管场内,进行A  或者B  份额买卖;A  或B  份额场内价格的形成由各自的供需关系决定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
3.  收益分配规则:根据收益分配规则,同庆A  优先获得本金和约定收益的保障,而同庆B  可以获得杠杆收益,其杠杆比率介于1.5  和1.67  之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  长盛同庆定价分析长盛同庆  A  可分解成一份一次性还本付息的债券多头,0.25  份标的为基金净值(NAV)、行权价为1.6  元的看涨期权多头,以及2.5份标的为基金净值(NAV)、行权价为0.467  元的看跌期权空头的组合,这三部分分别进行定价后叠加,上市交易时,长盛同庆A  的理论价值大约为1.082元/份,其理论价值主要取决于债券部分。同样,长庆B  可以分解成1.67  份标的为基金净值(NAV)、行权价为0.467  元的看涨期权多头,以及0.17  份标的为基金净值(NAV)、行权价为1.6  元的看涨期权空头的组合。其理论价值大约为0.932  元/份。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com