􀂄  金融危机导致的汽车业萧条对公司短期业绩产生较大压力，但长期增长依旧有保障。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品镁合金50%左右出口欧美，且主要对象为汽车生产厂家，欧美汽车业受金融危机影响陷入萧条，对公司08  年及09  年上半年影响较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，随着全球经济的回暖，预计09年下半年开始公司将走出经营低谷，同时，公司也在积极调整销售策略，开发新的客户资源。
􀂄  随着安徽巢湖10  万吨镁合金项目的实施，公司镁合金产能将达到23.5万吨，行业龙头地位进一步稳固、产业链更趋完善、持续经营以及盈利能力进一步增强。与山西五台一样，安徽巢湖也拥有丰富的白云石矿和天然气等能源；同时，安徽是国内水泥生产厂商集中地，公司生产过程中产生的镁合金渣也得到回收利用。预计该生产线在未来三年分批建成投产，随着市场的回暖，将逐步贡献利润，公司一体化的产业链也更加完善、抵抗镁价波动带来风险的能力也进一步增强。
􀂄  铝合金项目已取得良好收益，也是未来利润的增长点，铝合金产能将由目前的4.5  万吨扩张到年底7.5  万吨。公司募投项目3  万吨铝合金棒项目于08  年投产并贡献利润，预计09  年该项目产量达到3  万吨；公司计划新建3  万吨铝合金棒项目，预计今年年底建成投产。
􀂄  中间合金是公司未来利润又一新增长点。公司中间合金产品逐渐走向成熟并贡献利润，在目前的基础上，公司计划开拓中间合金新品种，我们认为，随着市场的进一步开拓和产品的进一步多元化，中间合金也将成为公司另一利润增长点。
􀂄  维持推荐的投资评级。我们预测公司09-11  年EPS  为0.32、0.60、0.94元，基于镁合金行业的快速增长、公司在镁合金行业的龙头地位以及未来三年的产能扩张、完善的一体化产业链，我们维持对公司推荐的投资评级，未来6-12  月的目标价格为14.00-16.00  元。