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研究报告:国信证券-基金周报:众多基金公司积极布局新业务-090525

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-25 12:04:31
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨涛,刘舒宇,葛新元
研报出处: 国信证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 298 KB 分享者: 67****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1.封基交易性机会前期尽显,高度关注长盛同庆周二上市
  封基近几周已经连续强势上涨,在上周基本已经填补了前期滞后于市场涨幅的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而作为一年多以来首只“一日售罄百亿以上”的长盛同庆上市交易应是本周最受关注的焦点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  由于上周A股市场震荡加剧,且长盛同庆60%以上的份额被机构投资者所认购,因此该产品交易折溢价变动将为未来创新新产品预期产生深远影响,因此引起市场高度关注也是情理之中。
  2.基金经理变动频频,布局新业务举动明显
  上周共6家公司公告10只基金的基金经理变动。尽管之前我们预计基金经理变动频率随着《基金经理注册登记规则》4月1日正式实施将大幅降低,但自前一周开始,基金经理变更频率便超出了我们的预期。
  从近期近80%的基金经理由于工作原因变动,没有离开基金公司,且上述基金之前已经“双基金经理制”的情形分析,不排除是基金公司近期加大内部资源整合动作,为新业务做积极准备所致。
  3.封基年化到期收益率均值持续下降
  依据我们前期构建的年化到期收益率模型,上周不同存续期封闭式基金平均年化到期收益率下降了1.33个百分点到5.45%,估值优势越来越窄。
  4.创新封基仍难触及“救生艇”条款
  建信优势动力上周末折价率为15.71%,持续高于15%的期间尽管已达到44个交易日,但仍然需要16个工作日才触及“封转开”可能的“救生艇”条款,我们认为该基金价格与净值之间很小的背离就可以使折价率低于15%,除非有极端情况出现,否则很难实现触及条款。

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