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研究报告:国信证券-先导行业波动回升-090525

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-25 12:03:42
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 505 KB 分享者: 我想要****的房 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  季节因素已成为判断当前宏观经济形势的关键所在
  由于GDP核算方法上的差异,不能简单地将投资增速的回落态势理解为经济增长速度的回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然二、三季度投资增长速度可能出现回落,但由于季节因素的影响以及投资对GDP增长贡献率的提高,可能导致在消费和净出口不发生变化的情况下,出现投资增速的回落与GDP增速的回升并存的局面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  美国楼市酝酿“半个中国式反弹”
  将中美两个房地产市场的运行轨迹一对比,一个大胆的“假设”是,美国房地产市场可能会走出一条类似中国房地产市场的曲线,即“从冰点下滑,到谷底盘整,再到强劲反弹”。我们认为,这一因素非常可能构成下一步美国经济、股市的一条重要主线。
  进出口复苏趋势不改
  4月份进出口环比继续增长,出口名义同比降幅扩大,进口则继续收窄。但国际贸易先行指标仍然延续此前的反弹态势,因此我们预计进出口不改复苏趋势,进口实际量甚至短期可期待正增长。另外,近期由于进出口价格指数下降幅度较大,相比名义价值,观测进出口形势应更加关注实际量。
  短期投资维持高位,动力切换日显关键
  短期内,在出口和内需没有明显恢复的情况下,民营投资依然维持疲软,投资仍以政府为主导。如果短期内不能刺激民营资本进行投资,而是继续以政府投资为主导,那么在如今财政紧张(4月财政收入下降13.6%)的情况下,明年的投资增速就会趋于0增长。因此,投资动力切换却日显关键。

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