1.  全球  PMI  指数4  月份大幅回升各项指标明显好转
3  月份经修正后的OECD  国家先行指标环比下降0.1  个点，同比下降9.5  个点，降幅较前几个月明显缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从各国数据来看，先行指标同比降幅最大的是巴西、俄罗斯、法国和日本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国先行指标率先回升，环比上升0.9  个点。JP  摩根全球制造业采购经理人PMI  指数4  月份再次大幅回升4.5  个点至41.8，为09  年以来连续四个月回升，并且环比升幅创纪录。新订单和产出指标快速回升是整体指数反弹的主因。新订单指标的大幅回升和库存的相对低位预示着未来数月PMI  指数仍具回升动力。各项指标都出现明显好转：新订单指标大幅上升7.9个点至43.8，远超出市场预期。从各国指标来看，发展中国家制造业回升明显好于发达国家，尤其是中国和印度。
2.  美国宏观数据环比持续回升  Q2  同比增速最差
4  月份美国宏观数据好坏参半，但整体仍偏乐观。1）咨商会领先指标、PMI  指数和消费者未来信心指数大幅攀升，预示未来经济复苏的动力仍在；2）新屋开工/营建指标和零售销售的意外下滑也反映了房地产市场的调整和需求的疲弱是经济复苏中存在的问题。4  月份新屋开工环比下降12.8%，低于预期并刷新纪录低点，主要是受多户新开工大幅下降的拖累；但单屋开工近四个月表现相对平稳。整体成屋销量自08  年初以来呈现回升态势，而近两个月新屋销量也出现筑底回升迹象，预计房地产市场在09  年中期筑底仍可期。4  月份零售环比数据并未因复活节假期而出现增长，超出市场预期，说明需求的回升非常缓慢。3）因需求的疲弱，市场普遍微幅下调了09  年各季度的GDP  增长预期，但环比回升的趋势不变，美国经济仍有望在Q3  实现环比正增长。4）考虑到去年Q2  布什政府退税政策下的高基数影响，09  年Q2  部分数据同比增速可能表现较差，但经济复苏的趋势不变。我们维持观点：美国经济有望自09  年Q3  起缓慢复苏，Q2  是经济同比增速最差时刻；下调季度增长预期：Q2-Q4  各季环比增速依次为-1.7%、0.3%和0.8%，09  全年经济下滑2.9%；至少到2010  年Q2  才有可能恢复到接近2%的增速，2010  全年实现增长1.4%。