中国股市的季节效应明显
　　1）A股市场收益率存在一定的季节性特征：以上证综指为例，在1991-2009年5月18日共计近74个季度中，1季度收益率中位数为4.1%，2季度为7.7%，而3/4季度分别为-4%和-5.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按上下半年度统计，1998年以来，上证综指的上半年度收益率中位数为9.5%，而下半年为-9.5%，对于深成指而言，分别为6.8%和-6.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2）实际上在国外也有“sellinMay&walkaway”的说法，这说明股市的季节效应并非中国独有的现象，我们从下面的角度对这个现象进行解释。基本面：从主要的周期类行业的产销量表现来看，全年运行格局：1-6月份整体来看大致是环比上升、7-8月份环比下降，9月份开始重新环比上升。从消费类行业的产销量来看，规律没有周期类行业那么明显，但大致也满足3季度为全年低谷的规律。
　　资金面：回顾2002年以来的股票市场，熊市每轮反弹多发生于上年末至次年中，而从03年以来开始新增信贷主要集中在1、2季度。
　　4月美国领先指标环比增长1.0%七个月来首次正增长
　　美国领先指标4月份环比上升1.0%，高于市场预期的0.8%；前月增幅由-0.3%上修至-0.2%。多项指标出现好转，其中升幅最大的包括股价、收益率曲线利差和消费者预期等。4月份新屋开工数环比下降12.8%，至45.8万户，低于市场预期的52.0万户，刷新1月份的纪录低点48.8万户，但降幅仍高于去年12月的15.1%；同比降幅由前月47.1%扩大至54.2%。细分数据仍不乏亮点，预计新屋开工在09年中期筑底仍可期。新屋开工数据主要是受多户新开工大幅下降46.1%的拖累，高于前月降幅29%；单屋开工近四个月表现相对平稳，4月环比增长2.8%。