郭国栋/021-22169168
◆IPO重启带来新的调整压力，但不改变市场中期向好趋势
IPO发行制度改革于上周五发布，证监会明确表示在征求意见结束后将安排新股发行，因此IPO重启的时间早于市场之前预期的在创业板之后，这将给市场带来短期调整的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
尽管IPO发行制度进行了部分改革，但是网下发行仍然是按照资金量进行配售，因此没有根本改变新股发行对资金带来的压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中小投资者参与网上发行可能获益，但是由于网上网下的比例并没有改变，因此获益也比较有限。
宏观基本面以及流动性是决定市场中期走势的根本因素，因此我们认为IPO的重启将不会改变市场中性向好的趋势。
由于政府调整商业地产项目资本金比例带来了房地产板块的快速上涨，近期住建部官员明确表现不在出台刺激政策，这可能带来地产板块的调整。
近期油价可能进一步上涨，建议投资者继续关注中国石化、中国石油的投资机会。
在中期的角度来看，建议投资短期降低仓位规避系统性风险，市场调整后择机买入。
◆采掘业一枝独秀，房地产金融进入调整
从上周来看，沪深300下跌了1％左右，大盘股走势开始疲软，中小板相对表现较好。采掘业继续获得4％以上的收益，而房地产金融板块则结束了强势上涨进入调整。
由于李克强强调推进新能源政策，新能源板块获得较好收益，同时航天军工、节能减排等概念板块上涨较好，世博、3G等板块则表现相对较差。
从技术上看，采掘板块可能受到短期涨幅过大的获利了结压力，建议投资者谨慎。