􀁺  《意见》的长期影响：中性偏正面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先，股市的资源配置功能迟早要恢复；其次，此次改革有利于缓解新股发行造成二级市场大幅波动的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三，此次改革未触及发行时间窗口控制问题，发行节奏仍受控制。
􀁺  《意见》的短期影响：可能引发阶段性调整。5  月份以来，我们不断提升风险提示的力度，比如，利好的边际效应递减、主题投资的的“审美疲劳”、结构性估值泡沫、股市融资重启的预期等。
􀁺  IPO  重启正好为市场提供了歇一歇的机会。首先，IPO  重启的预期加强。其次，IPO  重启，将阶段性释放估值风险。去年10  月以来，多数小盘股已经积累了较高的估值风险。因此，成长性高、盈利模式新的公司上市之后，无疑将吸引部分投资者资金从小盘题材股流出。
􀁺  但是，我们并不认为  09  年行情就此终结，三季度后期有望重启。
——首先，经济复苏、流动性充裕、政策红利的大前提并未改变。
——其次，整体估值泡沫不大，大盘股  PE、中盘股PE  都低于历史均值，决定了指数回调空间有限。
——第三，2009  年宏观经济回暖和微观企业利润好转的不同步，流动性充裕和实体经济对资金的承接能力不匹配，以及通胀的预期，都决定了，2009年趋势投资、主题投资盛行