投资要点
􀁺  我们强调，防守不等于全盘选择防御性行业，而是理性地把握趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，具有估值优势和趋势转机的中大市值行业是下阶段最好的防守品种，也是推动指数上行的最佳进攻品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  在五月投资策略中，我们提出“下一阶段的行情，将表现为中大盘上涨的指数化行情”。正如我们判断，5  月以来大盘股涨幅首次超过小盘股；从行业看，低估值的金融服务、黑色金属第一次出现在领涨行业中。
􀁺  经济仍处在缓慢复苏的进程中。上周陆续发布的4  月经济数据并没有太多的惊喜。投资对工业生产拉动效应还未显现，外需仍处于缓慢恢复的通道中，消费增长较平稳。大家都期待经济尽快好转，但仍需耐心等待，虽然最艰难时刻已过去，但是经济需要一定的时间蓄势休整。
􀁺  政策红利仍积极推进依然存在，这意味着资本市场仍处于较好的宏观环境中。可以预期，如果工业生产继续处于较低的台阶，政府将采取更多的刺激政策；持续为负的CPI  恰好为宽松的政策提供了条件。
􀁺  主题投资：区域经济振兴、产业振兴、行业并购重组的政策仍在积极推进。中长期看，这些措施都有利于调整经济结构、拉动经济发展，也将是今年全年持续的主题。但下阶段，应关注能降低股票估值担忧的重组主题。