摘要
在一系列强有力的政策作用下,当前部分经济指标已开始显示好转迹象,市场流动性充裕,经济活跃度上升,PMI 指数连续5 个月回升,工业生产见底回升,经济中积极因素正在增加,中国经济将逐步止跌回升,二季度GDP 增速有望高于一季度,一季度将成为本轮经济调整中的一个阶段性低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
物价方面,4 月份CPI 同比下降1.5%,PPI 同比下降6.6%,双降趋势不仅表明物价水平持续下行,治理通货紧缩压力加大,同时也突显了当前市场总需求不足,供求失衡矛盾突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
需求方面,投资、消费保持快速增长,出口形势依然严峻,两强一弱格局没有根本改变。1-4 月城镇固定资产投资同比增长30.5%,快于1-3 月的28.6%;4 月份社会消费品零售额同比增长14.8%,较上月小幅提高0.1 个百分点,但实际消费增长一直处于近年来较好水平;4 月份出口同比下降22.6%,进口同比下降23%,连续六个月同比下滑,但月度环比继续有所增长。
未来政策方面,当前应落实好过去制定的各项经济刺激政策,同时有针对性地采取措施加快启动民间投资和扩大居民消费,不仅要保当前的经济增长,还应有助于夯实中国经济平稳、健康、可持续发展的长期基础。从取向上看,可关注三个方面:一是未来经济政策着眼点应更为重视促转型、保民生等长期目标,逐步从投资向消费和民生等领域倾斜,在短期经济增长与长期经济转型间实现更佳平衡;二是着眼于大力培育新的经济增长点;三是以区域经济政策重新规划经济功能布局,破解中国经济非均衡发展的困境,并以此促进产业转移和产业升级。
中国经济复苏之路难以一帆风顺:首先,4 月工业增加值较上年同期增长7.3%,慢于3 月的8.3%,工业生产的回升将有所反复;其次,4 月份PMI 指数体系中产成品库存指数、原材料库存指数下降,企业去库存化还在继续,其余各分项指数虽然保持上升但升幅有所缩小,预示了经济回暖可能要经历一个震荡反复的过程,是曲折而艰难的;第三, CPI、PPI 双双下降,显示当前总需求仍然不足;第四,4 月份全国发电量同比下降3.55%,较3 月份发电量增速有大幅下滑,经济转暖的基础尚不牢固。
从前景上看,2009 年中国经济季度增速有望逐季回升,但总体经济的复苏过程不可能一帆风顺,近期仍将处于相对低速增长区间,特别是明年季度经济增长可能出现反复。根据我们的预测,5 月份工业增加值增速比上月将有所回升,同比增长约9.0%左右;CPI 将下降约1.1%左右,PPI 下降约7.0%左右。