摘要
        民间投资准入门槛进一步降低，房产去库存政府干预加码：8  月3  日，国家发改委政策研究室发布《更好发挥投资对经济增长的关键作用》，文章指出，上半年，民间投资和制造业投资增速持续下降，市场内生的投资增长动力疲弱，下半年建议降低民间投资在电力、电信、交通等领域的准入门槛，对商品房库存较大的城市可采取发放购房补贴、先租后售、与政府共有产权等方式促进居民购房。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继7  月国务院重拳促民间投资脱贫的系列政策后，发改委此次发声表明，下半年民间投资准入领域有望进一步扩围，政府对三线房地产市场的去库存或将由政策调控转向直接干预，此项措施若实施也会引发地方财政的支出项较为明显的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PMI  创新低，企业分化加剧：2016  年7  月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，预期50，前值50，跌破荣枯线；非制造业商务活动指数为53.9%，比上月（53.7）上升0.2  个百分点。7  月PMI  创5  个月新低，需求和生产均出现回落。其中，中小型企业动力不足、地产热度下降、出口压力加大，导致经济短期承压；但大型企业信心走高、用工量回升、补库存意愿增强、非制造业稳步回升，将托底经济。预计PMI  下行空间有限，经济短期无忧，维持三季度GDP  6.7%的判断。
        英国7  年来首降准，全球新一轮放水开启:  英国在8  月4  日议息会议中，将基本利率下调25  个基点，英镑资产购买规模从3750  亿扩大至4350  亿英镑，规模高于市场预期。同时，大部分货币政策委员预计在年底降息至接近零。我们认为，英国降息，不仅仅是一国的货币宽松，  而是全球新一轮放水开始的标志性事件。降息反映了脱欧对于英国基本面的巨大影响。欧盟作为脱欧事件的另一主体，所受牵连不可小觑；预计欧央行有望扩大货币宽松，从而导致美国今年加息概率大幅下降。中国作为此轮货币政策的被动方，下半年降准概率提高。目前，中国国债收益率并没有完全反映出新一轮货币放水的预期。
        风险提示：（1）民间投资政策加码后的效果仍存在不确定性风险。（2）海外主要经济体是否能够延续向上走势仍需谨慎观察。