万达商业地产的布局主要在二线和强三线城市，项目都位于城市不同行政区域的核心位置，在当地市场均属于中高端档次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次交易不仅在短期有效补充了彩生活二线城市的在管理面积规模，更大的意义在于基于万达社区的品牌能有效在二线城市进行扩张，对中长期有非常积极的正面影响，夯实了彩生活的行业龙头地位“美易家”商业物管正式规模起航
        花样年旗下商用物业管理公司“美易家”于2015  年底挂牌新三板时披露在管面积达到845  万平米，其中写字楼部分约93.6  万平米，综合体约为395.6万平米，而万达物管资产包的商用物业体量接近2200  万平米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  交易完成后美易家在管商用物业规模将跻身国内行业前列，开启新征程。从国际经验来看，物管公司要做大做强，商业物管是最适合的成熟市场
        万达物管资产包  2017至  2018  年将增厚公司净利润约  2.5%
        预计万达物管资产包完成交易后，按照现有的物业交付规模可贡献年物管费9.78亿元，至  2021  年全部交付后可贡献年物管费  26.26  亿元。彩生活和美易家按照顾问方式获取收入，  预计2017至2018年可增厚花样年核心净利润5，127万和6，547万，提升约  2.3%和2.5%
        维持买入评级，目标价  1.83  港元
        我们采用分部估值法对花样年进行估值，彩生活部分折算每股价值约  0.33  港元，地产开发业务部分按照每股净资产  2.5  港元以  60%折算每股价值约  1.5  港元，合计每股价值为1.83  港元。维持买入评级，目标价上行空间  68%。