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新奥能源研究报告:兴业证券-新奥能源-2688.HK-前景向好,推荐-160808

股票名称: 新奥能源 股票代码: 2688.HK分享时间:2016-08-08 09:46:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 113 KB 分享者: jas****989 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        新奥能源是国内最大的城市燃气分销商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内最大的城市燃气分销商之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司主要业务为管道燃气销售、燃气接驳和汽车燃气加气站的建设和运营。公司  2015年营业收入为  320.63  亿元,同比增长  10.2%;归属于股东的净利润为  20.36  亿元,同
        比减少  31.4%;EPS  为1.88  元,同比减少  31.4%。归属于股东的净利润和  EPS  下降的主要原因是受可转债公允价值变动  2  亿元亏损和汇率变动带来的  4.65  亿元亏损影响。
        公司天然气销售稳健增长,全年目标  10%增长。公司  2015  年天然气销售达  112.86  亿立方米,同比增长11.5%。天然气销售增长的主要原因一方面是国家加快天然气价格市场化改革,加强了天然气与汽油、柴油、LPG等替代能源比较的价格优势,降低了公司的购气成本;另一方面,公司通过设立居民阶梯气价机制将下降的天然气成本传导给用户,公司目前已有  68个燃气项目设立了阶梯气价机制。未来公司将在更多的燃气项目中实施阶梯气价机制,这有助于维持公司售气量增长。
        接驳业务快速发展。  公司  2015  年接驳费收入为  55.08  亿元,同比增长  25.1%。  公司  2015年获得了  10个城市燃气项目以及位于现有项目周边的  19个经营区域,目前在中国  17  个省市运营  152  个城市燃气项目,覆盖可接驳人口超过  7,154  万人;以及拥有越南胡志明市、河内及岘港的国际燃气项目,覆盖可接驳人口超过  900  万人。受益于未来几年城镇化进程的推进和公司获得项目的增加,公司接驳业务未来或能维持稳定。
        布局售电业务,打造整合能源供应商。公司借助电改政策支持和电力市场开放的机遇,于  2016  年1月  8日将云南昆明高新区和广东肇庆新区作为试点项目,探索和开展售电
        业务。同时公司将借助已有的分布式能源业务,快速布局售电业务。预计  2016  年全国售电将实现  2.3  万亿收入,公司售电业务有望于  2016  年贡献收益。
        

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