􀂄  公司传统业务主要从事新疆石河子市的基础能源供应，该地区的电、热、燃气基本都有公司提供，据石河子市政府网站，08  年石河子垦区实现生产总值126.38  亿元，比上年增长12.9%，2009  年1-4  月，累计完成工业总产值46.17  亿元，增长16.1%，均高于国家平均水平，1-4月完成发电量22.8  亿千瓦时，较去年同期增长32.5%，师市规模以上工业企业用电量19.6  亿千瓦时，较去年同期增长37.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为新疆新兴工业城市的电热提供者，公司传统业务能够保持较高的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  高科技业务主要有碳化硅（SIC）项目、沥青基医用球状活性炭项目、粉煤灰造纸项目、与深圳立业合作的煤化工业务（大股东有丰富的煤资源），我们主要看好公司的碳化硅业务。碳化硅主要应用领域有高频大功率电力电子器件（场效应管等）、  光电子器件（GaN/SiC  蓝光LED的衬底材料）。
􀂄  碳化硅项目经过三年的建设，已完成产业布局，即以北京为核心的研发销售基地、新疆石河子的生产基地、江苏苏州的后续加工基地。公司产品2  英寸导电型4H/6H  晶片已基本成熟，导电型6H-SiC  每片150美元，导电型4H-SiC  每片250  美元，这个价格较国际同类产品价格低60%左右，产品质量达到国际先进水平，具备很强的竞争优势，3  英寸导电型及2  英寸半绝缘型也完成研发，基本可以进入生产。
􀂄  碳化硅项目目前拥有  33  台晶体生长炉，未来目标在300  台，苏州的加工基地设备预计今年可完全调试完毕进入生产，下游销售已初见成果，预计今年将贡献一定的收入和利润。
􀂄  维持公司推荐的投资评级。公司传统业务保持稳定增长，高科技业务逐渐进入生产销售阶段，公司09-11  年每股收益为0.22、0.28、0.41元，由于碳化硅等高科技项目规模化发展尚有不确定性，暂时不出目标价位。
风险提示：
公司高科技项目能否规模化发展尚需进一步跟踪。