研究精要
        吉利汽车（175  HK，HK$5.48，买入，目标价审视中）
        销售高增长体现成功的平台化战略及精品化路线
        ■  SUV  新车型推动7  月销量增长64%，公司上调销售目标10%
        ■  高增长体现成功的平台化研发战略及产品精品化策略，长线增长动力强■  维持买入评级，盈利预测及目标价审视中
        7  月销量增长64%，公司上调年度销售目标10%
        吉利汽车7  月销量为4.9  万辆，同比增长约64%，按月环比增长4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前7个月公司销量为32.9  万辆，同比增长约17%，完成全年销量目标60  万辆的55%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月销量增长主要动力是：（1）SUV  及跨界SUV  两类车型合计月销量同比增长411%，其中博越月销量攀升至1  万辆，新上市的跨界车帝豪GS  月销量攀升至6.7  千辆；（2）新帝豪销量1.6  万辆，同比增长41%，新远景8.2  千辆，同比增长47%；（3）博瑞销量3.4  千辆，受春晓工厂的产能限制，销量环比及同比基本持平。由于新产品需求强劲，公司将2016  年汽车销售目标上调10%至66  万辆。
        精品化战略成功，新产品销量好于预期
        博越上市至今累计销量约3  万辆，目前意向订单需求量巨大，产品仍然供不应求。博越月销量突破1  万辆，增长速度好于我们预期，预计宝鸡工厂逐步投产后月销量有望突破2  万辆，我们预计明年销量超25  万辆。帝豪GS  暂时没有产能瓶颈，销量提升比预期更快，预计帝豪GS  年底前月销量有望攀升至8  千-1  万辆。自2015  年以来，公司高端车型占比快速上升，新产品投放的成功率极高，新帝豪、博瑞、博越及帝豪GS  的市场接受度极高，说明公司产品线精品化、高端化的路线已获得成功。
        平台化战略趋于成熟，新车型密集推出
        继上半年投放博越和帝豪GS  后，下半年公司将推出高性价比小型SUV  远景X6（1.3T+8  速CVT  或1.8L+6M），进一步拓宽公司SUV  产品线。帝豪GL（加长车版EC7）将在第四季度上市。明年上半年推出首款CMA  平台SUV  车型（预计为A+级），下半年推出CAM  平台轿车（预计A+级），CMA  平台车型直接对标合资品牌汽车，市场竞争力继续提升。公司车型密集推出，  新产品导入的速度明显加快，  覆盖车型更全面（  轿车+SUV+MPV），反映出公司平台化研发能力趋于成熟，奠定了长期持续高增长的实力。
        我们继续看好公司高增长的趋势，维持对公司的买入评级，盈利预测及目标价在审视中。  --  梁勇活