发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为5年期浮息金融债，基准为3个月Shibor5日均值，按季付息，发行量为100亿元，追加不超过50亿，手续费为0.1%；招标日为2009年5月25日，缴款日和起息日为2009年6月1日，兑付日为2014年6月1日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一次结息日的利率基准为5月22日的3个月Shibor5日均值。
　　市场情况。09年第一季度GDP同比增长6.1%，较08年第四季度下滑0.7%，基本符合市场预期；4月末M2同比增长25.95%，M1同比增长17.48%；4月份新增人民币贷款5918亿元，较3月份1.89万亿的新增贷款大幅下降，但较去年同期仍同比多增1229亿元；4月份外贸顺差从3月份的185.61亿美元下滑至131.35亿美元；4月份CPI同比下降1.5%，同比跌幅较3月份扩大0.3%；4月份PPI同比下降6.6%，同比跌幅较3月份扩大0.6%；1-4月份城镇固定资产投资累计同比增长30.5%，较1-3月份增速上升1.9%。近日银行间回购利率小幅上调，目前银行间7天回购利率在0.97%左右，市场资金面保持宽松。商业银行将是本期债券的主要需求者。
　　定价讨论。参照目前市场上以3个月Shibor为基准的浮息金融债的情况为本期债券定价。近期中期金融债收益率小幅上调，5年左右以3个月Shibor为基准的浮息金融债有效利差估计在50bp-60bp左右。综合考虑宽松资金面及市场需求情况，我们预计本期金融债最终票面利差将低于二级市场水平，在35bp-45bp左右。
　　投标建议。建议较积极的投资者在35bp-40bp左右投标，较保守的投资者在41bp-45bp左右投标。