投资要点
        在蓝筹领涨的背景下，7月银行板块走势略逊大盘，涨幅0.99%排名17。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-7月银行业累积跌幅-7.63%，次于食品饮料、有色金属、家用电器板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        银行板块整体市盈率为5.94X，相比6月底微涨1.37%；整体市净率为0.90X，折价率有所下降。目前，银行股估值开始抬升，阶段性底部基本形成。
        截至2016年6月底，银行贷款规模总额达到101万亿。贷款总额增速下行趋势略有加速，增速下滑9个BP；短期贷款增速下滑趋缓；中长期贷款增速加速上升，环比上涨55个BP。随着基建项目的陆续落地，或将继续推动中长期贷款增速上行。
        6月，新增人民币贷款1.38万亿元，上半年累计新增人民币贷款7.53万亿元，符合我们6月报中对2016年上半年新增贷款的预测。按照10-12%的同比增速，预计7月新增贷款累计值将达到8.8-9.0万亿元。
        新增存款增速继续负增长。我国银行业存款规模达到146.24万亿元，同比增长10.93%。1-6月新增人民币存款减少5610亿元，同比减少5.06%，降幅下降速度加快，主要是由于财政新增人民币存款和非银行业金融机构新增存款都出现大幅下降。
        市场利率普遍下行。7月，银行理财产品预期收益率继续下行，9个月和1年期预期收益率与短端利率出现倒挂。银行间同业拆借各期限利率基本下行，民间借款综合利率也有所下行。预计8月市场利率将持续下行。
        目前银行板块估值仍处在低位，市净率依然维持破净状态，江苏银行的上市并未立刻带来银行股估值的提升，而且在目前的市场环境下，也许保持稳定才是最好的状态。监管层对风险的严控态度从长期来看有利于银行资产质量的提升，不良资产的化解还需要一个过程，但目前的市场估值基本已经反映了悲观预期，抱残守缺等待化蝶也是一种投资定力。