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房地产行业研究报告:财富证券-房地产行业7月点评报告:房价增速反复,已近强弩之末?-160801

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2016-08-05 17:49:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙靓
研报出处: 财富证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 972 KB 分享者: ydh****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        7月房地产板块(申万)单月跌幅-3.69%,跑输大盘指数,略好于创业板指数,行业排名倒数第3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产板块整体市净率为2.23X,与A股相比溢价9.3%,继续下降4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月房地产板块涨幅居前的个股中约有一半以上是中报业绩向好。
        房价环比增速略有反弹。7月各线城市房价环比增速均有所反弹,其中一线城市增速增幅最大(41个BP),二线城市增幅最小(3个BP)。同比增速方面,除一线城市增速继续掉头下行(190个BP),二、三线城市增速持续上行(168个BP、92个BP)。
        成交增速继续下滑,一线有所反弹。7月30大中城市商品房成交套数和面积分别增长8.6%和8.7%,增速相比6月均出现腰斩,不过一线城市成交面积下跌增速放缓,并回升到正值。从环比来看,整体成交成下行趋势,一线城市成交面积增幅扩大。
        商品房去化周期继续回升。跟踪的17个城市商品住宅去化率显示,7个城市库存销售依旧不足半年,减少1个(苏州)。相比于6月底,17个城市中有8个城市去化周期上升。
        新开工增速大幅下行。6月份房地产开发计划总投资增速继续降至8.96%,待开发土地面积增速由负转正。房地产开发各渠道资金增速都有所下行,其中银行贷款增速下行228个BP,而来自非银行金融机构的贷款同比由负转正。新开工面积增速延续5月以来的下滑态势,大幅跳水至14.91%;施工面积增速连续4个月回落,回落至5.05%,竣工面积增速触顶掉头。
        自7月下旬以来,降杠杆防风险的主旋律似乎终于得到正视。在“三去一降一补”的大背景下,房地产行业已经走到了十年行业景气的高点,行业利润率未来将向市场平均水平看齐。对房地产行业的中短期看淡并不意味着对房地产公司的看淡,在行业大变革时期,仍然有一批优秀的房地产企业成为行业中流砥柱。
        

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