投資要點
市場綜述
恒指再失守22,000 點:歐美股市上周五低收,加上國際油價下挫,港股裂口低開136 點後,跌幅擴大,中資金融、博彩、科技及能源股主導大市跌勢,恆指數收報21,757 點,跌372 點,大市成交回升至682.28億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:恆指受制22,400 點
短期看好板塊:本地地產、REITs、科網、新能源汽車、電信零部件
歐美股市個別發展:受惠油價反彈,加上美國7 月私人企業職位增加17.9 萬個,高於預期,美股全線回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲股市個別發展,整體窄幅上落。國際油價反彈重上40 美元水平,反映油產品需求回復。
宏觀焦點
內地7 月庫存預警指數降到警戒線以下傳中金所擬放寬股指合約限制;企業消息
吉利汽車(0175)上調全年銷量10%
匯控(0005)下半年實行25 億美元股份回購計劃;交易建議
吉利汽車(0175) 5.40 元 / 短線目標價:6.00 元 /11.1% 潛在升幅因素:i) 集團7月份總銷量錄得48,522部,按年及按月分別增長64%及4%。
其中,中國市場總銷量增長72%至46,319部,佔總銷量95%。期內,集團高毛利SUV銷量由今年第已季初佔總銷量不足20%,逐步提升至7月份佔總銷量37%,反映車款受市場歡迎;集團將全年銷量目標上調10%至66萬部,略高於市場預期平均65萬部;
ii) 內地行業庫存預警指數回落到警戒線以下,加上去年同期低基數下,市場預期7、8月份汽車銷量續錄得按年雙位數增長;另外,集團下半年推出新車款,隨著產量增加,料續可帶動集團收入及盈利進一步提升;iii) 市場預期集團2015-2017年每股盈利年複合增長35%,現價相當於2017年預測市盈率約9.4倍,與過去5年平均9.8倍相若,但由於集團未來兩年盈利增速高於行業平均水平,加上SUV銷售供獻進一步提升,我們集團可享有較高估值;
iv) 股價沿著今年2 月至今升軌攀升,並守穩20 天線及保歷加通道中軸上,有利股價續試高位,建議趁低吸納。
信義玻璃(0868) 6.40 元 / 短線目標價:7.00 元 / 16.7% 潛在升幅因素:i) 集團2016 上半年業績勝市場預期,期內每股盈利較市場預期高3.8%;由於下游汽車產業復甦,及房地產企業開工增加,以及去產能步伐加快,玻璃現貨平均價至本周二(2 日)報每重量箱62.37 元人民幣,較年初升7.6%,也較2015 年低位累計回升17%;
ii) 隨著天然氣下調因素於2016 年全面反映,有利集團整體毛利率擴張,;在供給側改革化解過剩產能,以及下游需求回升的雙重助推下,玻璃產業盈利水平有望好轉
iii) 現價相當於2017 年預測市盈率約8.4 倍,與過去5 年平均值相若,隨著行業營運狀況短期有所改善,有利股價續試高位,而集團5.4%預期股息率亦可為股價帶來支持;
iv) 股價續處2 月至今升軌上,有利股價續試高位,建議趁低吸納。