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博雅生物研究报告:兴业证券-博雅生物-300294-公司点评报告:血制品业务高增长,产业布局不断完善-160804

股票名称: 博雅生物 股票代码: 300294分享时间:2016-08-05 14:28:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳熹
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 606 KB 分享者: ish****ry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        近日,博雅生物公布了其2016  年中报,报告期内公司实现营业收入4.02亿元,同比增长78.38%,归属上市公司股东净利润1.06  亿元,同比增长49.56%(扣非后净利润1.04  亿元,同比增长121.40%),EPS  0.4  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司中报业绩和此前披露的业绩快报一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        盈利预测:我们认为公司血制品在采浆量快速提升的基础之上有望实现高速增长,产品价格提升也将有效提升公司的盈利水平。天安药业内生增长不断改善,新车间投产后将有效缓解产能瓶颈。收购新百药业和天安药业部分股权进一步丰富公司的产品布局,大股东和高管层斥巨资参与配套融资、推出员工持股计划也体现对公司未来发展的信心。公司依托控股股东高特佳,通过“产业+资本”模式不断完善其产业布局。我们预计公司2016-2018  年的EPS  分别为1.06  元、1.38  元和1.77  元,对应目前PE  分别为68  倍,52  倍和41  倍,公司的高成长性值得关注,维持公司“增持”评级。
        股价催化剂:血制品提价超预期。
        风险提示:血制品提价慢于预期,外延并购不达预期。

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