公司各项业务的逻辑我们在之前4年的报告中都详细阐述；目前逻辑也逐一验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近市场比较关心宽带提速降费、移动固网推进对公司运营的影响，我们将在本文中做详细阐述。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，我们也提醒公司“云”“端”的价值不可忽视，目前两块业务处于低估状态。
        确实受到来自移动固网的冲击影响，但是长宽相对受影响较小
        用户方面：宽带市场整体客户需求是分层的：移动的冲击首先冲击的小宽带市场，对于追求极致体验的用户依然会选择电信，而对于追求大宽带+性价比的用户长宽依然是首选，因此客户增速的影响较小；ARPU值：下降的压力是实在的，但是反过来看，通过“提速不降费”不仅可以稳定ARPU值，还可以提升粘性，降低客户的转换意愿，创造出适合长宽生存的“壁龛”市场，利于民营宽带的长期定位。
        IDC、OTT资产低估，收入体量、安全质量、机柜数量均靠前
        公司IDC机柜数量超过2.2万个，2015年收入约9亿元，体量在第三方中立机柜中靠前；另外，6月北京机房质量排名中，公司三元桥、酒仙桥数据中心排名前二，质量优秀，对比A股市场IDC相关上市公司或者收购IDC资产的价值处于低估状态；另外，公司OTT用户超过400万，在网渗透率40%，未来伴随“或有外延”，提升增值服务能力，目前市场并未给这块业务合理估值。
        海外布局探索新模式，具备提升估值水平的潜力
        公司海外业务一直在持续的布局，这一款目前虽然没有带来太多直接的业绩贡献，但是潜在的为公司业务发展、外延并购带来的契机，具备提升估值的潜力。
        看好民营宽带龙头价值，维持“  买入”评级
        公司质地优良成长持续，未来在用户数量增长的前提下稳定释放利润。同时，数据中心建设有效减少公司变动成本，对外服务获得收益；而海外跨国运营可能带来新的增长点。我们预计公司2016-2018年营业收入分别为95/114/135亿元，净利润分别为8.99/10.91/13.38亿元，对应EPS分别为0.64/0.77/0.95元，对应PE为30/25/20倍，考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力，长期逻辑不变，维持“买入”评级。