事件：公司上半年实现营业收入113.88亿元，同比增长24.37%，营业利润18.08亿元，同比增长35.26%，归属于母公司所有者净利润13.03亿元，同比增长25.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时预计2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为10.00%至30.00%；2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为18.4亿元至21.8亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        点评：  中期业绩大幅增长，为全年目标打下基础。2016年上半年公司实现营业收入113.88亿元，同比增长24.37%，归母净利润13.02亿元，同比增长25.83%。报告期内，公司签订商品房销售合同面积224.67万平方米，合同金额170.90亿元。预计随着今年市场销售的持续发酵和京津冀一体化的加速深化，有望冲击385亿的销售目标。  
        深耕京津冀地区，持续加码园区业务。公司近期与霸州市人民政府签订了《关于整体合作开发建设经营霸州东部新城(创意城)的合作协议》，拟建项目71个，总占地面积约4.89平方公里。公司继永清、香河园区后，进一步推进布局园区地产业务。新产业园区项目签订是地方政府对公司园区地产模式的肯定，作为"京津冀一体化"直接受益标的，公司未来将继续获益于京津冀区域园区地产的快速发展，从基础设施建设、土地整改及产业发展方面获得收益。  
        定增优化公司资本结构，为多地协同发展添动力。2016年7月26日，公司拟采取非公该发行的方式，以不低于7.70元/股募集不超过49亿元资金。募集资金主要投向京津冀、环渤海地区和长三角区域有发展潜力的中等城市的传统住宅开发领域，布局二三线城镇化刚需，增强公司在上述地区的竞争力。本次非公开发行定增发行将显著降低公司资产负债率，提升公司资金实力，加快项目开发进度，为公司实现从立足京津冀向全国多地区协同发展布局提供新的动力。    
        投资建议：公司中期业绩良好，产业园区项目逐步落地，未来业绩可期。定增将有效降低公司负债率，提高资金实力。预计公司2016年-2017年EPS分别为0.82、0.95元，对应PE分别为8.8和7.6倍。首次覆盖，给予"增持"评级。  
        风险提示：房地产市场成交回升不及预期。