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研究报告:中信期货-能源化工策略日报(LLDPE、PP):期现货小幅波动,关注移仓影响-160805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-05 14:06:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 834 KB 分享者: zhy****ui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        L1601  跌0.22%至8900  元/吨,成交45.5(-5.0)万手;持仓46.1(+0.02)万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        PP1609  跌0.39%至8261  元/吨,成交32.1(+4.7)万手,持仓49.0(-2.3)万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (数据来源:文华财经)
        市场要闻及监测重点变化:
        1、现货:LLDPE  华北,7042  中油挂牌9100(-100)元/吨;中石化定价9150元/吨;市场价8900~9000(+0)元/吨。PP  华东,拉丝主流出厂价7900~8250元/吨,主流市场价8150~8200(+0)元/吨。(数据来源:隆众石化)2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR  中国1130  美元/吨,人民币价9610  元/吨;PP(均聚)CFR  中国1000  美元/吨,人民币价8480  元/吨。(数据来源:隆众石化)
        3、仓单:大商所LLDPE  注册仓单1897(+60)手;PP  注册仓单0(+0)手。(数据来源:大连商品交易所)
        投资逻辑:
        LLDPE  中油华北下调挂牌价,PP  华东出厂价及市场价基本持稳,期现价差缩窄。
        LLDPE  库存消耗主要依靠检修及包装膜;但三四季度供需仍显中性,如市场氛围偏多,仍可能受带动出现偏多走势。PP  高持仓对1609  支撑将随限仓及提保临近减弱,PP91  价差面临缩窄;交割品与非交割品价差修复前,PP  拉丝粒料价格缺乏实际支撑,PP1701  基差支撑不足,或在PP1609  移仓/交割完成前后受冲击。受产能投放、需求淡旺季及交割基准影响,PP15  价差后期有扩大预期,可建立部分底仓,待PP  现货基准风险释放后加仓。
        期现:L1609  较华北低端升水150  元/吨,PP1609  对华东低端升水111  元/吨。
        投资建议:
        单边观望。关注PP91  反套、PP15  正套、买L1609  空PP1701  对冲机会。
        风险提示:
        布伦特原油突破35~55  美元/桶区间;意外检修增多

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