投资要点
        事件：公司发布公告，2016年上半年实现营业收入4.31亿元，同比增长23.46%，扣非后归母净利润4722.5  万元，同比增长10.33%，每股收益0.15  元，同比增长33.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩增长主要原因是空调风机、冷链风机业务有所增长，收购的爱绅科技及青岛新材分别于1  月和4  月并表及出售部分闲置老厂房收益等，爱绅科技贡献业绩431.7  万元，占比9.14%，青岛新材贡献业绩160.1  万，占比2.6%风机行业龙头，主业稳健：公司是空调风机行业的龙头企业，实现了空调风机的全产业链生产，空调风机是公司重要的业绩和现金流保障，16  年上半年空调风机实现营收2.72  亿元，占比69.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司15  年积极拓展海外营销渠道，海外业务收入占比由14  年的12.8%增长至15  年的18.86%。
        收购车载电机龙头铁城信息，享新能源汽车爆发红利：公司7  月4  日发布公告称，拟以6.25  亿元全资收购新能源汽车车载充电机龙头企业铁城信息。铁城信息主打产品是车载充电机和直流转换器信息，是新能源汽车不可或缺的配件，将充分受益于新能源汽车行业的高增长。15  年铁城净利润为3177  万元，达到公司15  年净利润9100  万元的34.9%，铁城信息2016-2018  年业绩承诺净利润分别不低于5000、6500、8000  万元，若成功收购，将明显增厚公司业绩。
        收购优良军工标的，挖掘业绩新增长点：公司先后收购青岛海洋新材51%股份及航天盛凯20%股份，积极布局军工业务。青岛新材具有较强的科研实力，是哈尔滨工程大学海洋先进材料研究院的产业化基地，16-18  年承诺业绩分别不低于1100  万元、1700  万元、2400  万元。航天盛凯军工资质优势明显，目前已取得军工三证，在研项目为国防军工一类产品，上市公司中仅高德红外有此资质。
        盈利预测与投资建议。预计公司2016-2018  年EPS  为0.41  元、0.56  元、0.67元，对应PE  分别为42  倍、31  倍、26  倍。我们给予空调风机30  倍估值（SW制冷空调设备平均PE  为43.2  倍），车载充电机60  倍估值（新能源汽车板块平均PE  为89  倍），给予海洋新材料60  倍估值（SW  国防军工船舶制造平均PE  为210  倍），公司对应的市值为105  亿元，对应股价为23.5  元。首次覆盖，给予“增持”评级。
        风险提示：铁城信息收购进展不及预期或失败、并购企业业绩实现或不及承诺等风险。