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研究报告:博览财经-金融机构内参-160805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-05 09:56:41
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (ZIP) 研报作者:
研报出处: 博览财经 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 497 KB 分享者: mr****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        受经济下行、产能过剩、投资回报率恶化等多种因素的影响,国内信用债市场的违约事件从2015年以来显著增多,债券发行人和投资人围绕债务清偿和保本付息问题,双方的矛盾越发突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  7月22日,工程机械行业巨头中联重科近期召开两笔债券的持有人会议,承诺不进行债转股、不恶意逃废债、尽一切手段保本付息的议案获得全票通过。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        而在8月2日,此前引发舆论哗然的东北特钢连发两公告,表示不会采取恶意逃废债行为,不会单方面对未兑付的债务融资工具采取债转股行为。在安邦咨询(ANBOUND)研究团队看来,这表明市场对于“债转股”政策的反对声浪越来越高,那些试图借此转嫁危机的企业和地方政府要正视市场声音了。
        最新数据显示,截至2016年7月底,今年国内信用债市场共18家发行主体的38只债券违约,违约金额达247.6亿元。而从2014年国内市场打破刚兑至今,总共违约金额在376亿元。可以看出,今年大半年的时间,违约金额几乎已是前两年的2倍之多。
        从行业来看,钢铁、煤炭、有色这些过剩产能集中的传统行业,是企业债违约的重灾区;同时,农业、食品、物流等行业也陆续出现了违约事件(例如南京雨润、江苏中联物流等)。而更引发市场担忧的,则是违约事件在国企领域的爆发。
        受国家投资驱动模式以及各种扶持政策的刺激,央企、国企在“做大做强”的名义下实现快速扩张的同时,在不断挤压民企的生存空间。尽管国企的生产效益、市场竞争力以及风险意识和风控能力普遍弱于民企,对国民经济的整体拉动作用也低于民企,但因为得到了国家的政策扶持和政府背书,市场和投资者曾普遍认为国企出了问题会有国家“兜底”。
        

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