事件：国海证  券7月  28日晚发布  2016年半年报，公司实现营业收入16.94  亿元，同比下降32.78%；利润总额7.54  亿元，同比下降49.96%；归属于上市公司股东的净利润5.43  亿元，同比下降50.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        归母净利润下滑50%，但仍好于行业平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经纪业务、自营业务浮亏受市场行情表现影响较大的同时，国海证券的投行业务、资管业务、信用业务却逆市成长，创新业务有条不紊。虽然规模净利润下滑50%，但仍好于行业平均水平，行业利润涨跌幅中位数预计在下滑60%。
        多管齐下创新，驱动战略目标。在金融改革深化，综合经营临近的行业背景下，创新能力是推动市值空间的原动力，我们看到国海证券在创新方面取得了一些实实在在的成果。
        股票成交额市场份额小幅下滑0.07  个百分点，建立智能化O2O财富管理生态体系夯实基础。零售财富管理业务（包含经纪业务和代理销售金融产品业务）营收同比增长率为-67.89%，营业利润同比增长率为-26.04%。国海证券上半年A  股成交量7084  亿元，市场份额为0.55%，去年同期市场份额为0.62%，下滑了0.07  个百分点。
        企业金融服务业务实现营业收入4.8  亿元，同比大幅增长85%。
        债券承销金额高达431  亿，创收3.89  亿，远高于去年同期的4400  万收入。公司是唯一一家注册地在广西的综合性证券公司，也是广西唯一一家上市金融机构，多年来在广西市场深耕细作，在区内树立了较强的品牌优势。
        资管业务重点做固收类产品，该类业务营收同比增长110%。
        股票质押式回购规模大增182%追平两融规模，信用业务营业利润同比增长3.35%。
        投资建议：预计公司2016-2018  年EPS  分别为：0.20、0.28、0.23，对应PE  分别为：35、25、30  倍；基于公司具有比较优势的业绩稳定性以及较强的创新能力，基于公司“买入”评级，六个月目标价：8.15风险提示：政策性风险；市场波动风险；转型不及预期风险。