投资要点
        上海电影是上影集团旗下专注发行放映产业链的国资企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）公司主营电影发行与放映。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）13/14/15  年总营收分别为5.94/7.03/9.0  亿元，增速22.6%/18.3%/28.1%，其中电影发行放映营收占比分别为77.55%、76.86%和77.79%。2）产业链经营下，院线影院业务领跑全国。2015  年公司旗下联和院线国内排名第四；全国TOP10  影城公司占两席。
        公司具备区位优势，定位高端影院。1）以票房排名第二的上海市为本营，全面渗透全国票房TOP10  城市。2015  年全国城市票房排名中，北京上海位列一二，公司在上海票房市占率30%，在北京市占排名第四；2）公司引进高端配臵打造高端影院。提升观影体验是进一步释放观影需求的不二途径，公司引进IMAX  公司、科视、杜比等国际一流厂商的顶尖设备，进行影院升级。
        盈利预测及估值：预计公司16/17/18  年归属于上市公司股东的净利润分别为2.12/2.30/2.47  亿元，对应全面摊薄EPS  分别为0.57/0.62/0.66  元。参考公司融资规模（募集资金净额9.08  亿元和发行费用4537.72  万元）及发行股份数（9350  万股），预计公司最终发行价约为10.2  元，分别对应16/17/18年18/16.6/15.4  倍PE，显著低于影视剧行业同期平均估值水平，股价存在较大上行空间。
        催化剂：1）外延并购加速院线影院业务布局；2）与强势新媒体合作拓展发行渠道。
        风险：1）影院选址不当；2）租金上涨导致成本提升、毛利率下降；3）国家监管政策的变化