公司背景：玖龙纸业主要从事包装纸板及本色牛皮纸浆的产销。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  [玖龙纸业]我们与公司管理层进行会谈，讨论了公司的前景、行业发展趋势和投资者对公司的关注点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管宏观不明朗因素增加，但公司管理层重申对公司前景的正面看法。他们抱持正面看法是由于供需格局改善、负债率下降、经营效率改善，以及涂布灰底白板纸业务复苏。管理层预计，在政府推进供应侧改革以缓解产能过剩的情况下，中国其他省份将有更多落后产能陆续关闭。管理层认为，现时越来越难安装新的纸张产能，因为中国的环保管制变得更严格，而对小型企业来说，市场流动性亦在收紧。玖龙纸业将待净负债比率回到较低水平后才会考虑增加产能。管理层的目标是让玖龙纸业的净负债比率在2017财年降低至70-75％。
        该公司于广东和江苏等地拥有完善的生产基地，预计这些基地的表现将优于同业，主要由于它们有较佳效率和当地的供需情况较好。公司其他的生产基地表现较差（以每吨净利润计），因为它们的融资成本较高，而且效率较低。管理层认为，公司除了广东和江苏的生产基地外，其他的生产基地的盈利能力将不断改善。尽管市场对经济放缓感到忧虑，但管理层认为，中国对包装纸需求将继续增长，主要是受助于消费的增长，特别是电子商务相关的消费。由于大型与小型造纸商产品的定价相似，因此包装纸的用家不太可能使用小型造纸商的产品，所以龙头企业如玖龙纸业将继续获得市场份额。
        2016-2017年的资本支出有限。玖龙纸业并无计划在2016年作出巨大的资本开支。公司2016財年和2017財年的资本支出预算将维持在25亿元和20亿元人民币的较低水平。越南与沉阳的工厂将分别在2016年12月和2017年底投产。管理层表示，玖龙纸业将受益于金融市场流动性收紧，因为银行贷款给小型造纸商的意欲降低，以避免产生坏账。由于玖龙纸业的财务状况改善和预期资本支出不多，公司将考虑提高派息率。
        通过控制成本实现净利润增长。玖龙纸业自2016年初已提高其产品售价。
        管理层预计，公司将在旺季进一步提高其平均售价。管理层仍然认为，盈利能力有上升空间，因为行业正在持续复苏。最近市场关注原材料价格的上涨，特别是废纸及煤价。管理层认为，近期废纸价格的上涨是季节性的，预计在第三季后期和2016年第四季将回复正常。短期内的盈利下跌并不反映长期趋势。考虑到整体的平均成本，原材料价格的上涨对盈利的实际影响并不如市场想象般显着。管理层还表示，目前的市场需求增长不太可能支持废纸价格的大涨。