铸锂原电池基石  ，受益智能化新浪潮：公司是中国最大、世界前列的锂原电池供应商，锂原电池是公司主营业务的根基，主要应用于智能表计等领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“四表合一”作为国家电网建设的重点工程，从去年开始推行，今年加剧推广，要求
        实现1000  万户的接入量，全国多省市已启动“四表合一”项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，全国智能电表已经普及，但智能水表、燃气表、热量表仍然存在大量的空间。这些表计使用寿命为6-8  年，已经接近更新换代的时点，替换空间将达到千亿规模，必使公司抢占先机充分受益。
        两路线并行，动力锂电扩产助力业绩：三元材料高能量、续航里程长等优势得以在纯电动领域应用推广，是未来锂电一个重要的发展方向。2015  年三元锂电年出货量4.26Gwh，在乘用车和专用车占比最大；同时，2015  年我国插电式混合动力乘用车、客车采用的动力电池仍是以磷酸铁锂为主，需求尚未饱和。公司磷酸铁锂与三元材料两路线并行，到明年年底，公司锂离子电池总体产能为4.5GWh。公司必将充分受益新能源汽车的放量对于动力锂电需求的带动。
        政策推动逐步明晰，储能将迎爆发式增长：近日，国家能源局发布通知，确定电储能参与辅助服务，对储能产业的推动逐渐明晰，储能产业爆发提速。锂离子电池是全球也是我国目前应用最多的电化学电池，相信随着国家政策补贴逐步落实、储能技术日益成熟并实现大规模商业化应用，公司锂离子电池在储能应用的业绩将大幅提升。
        电子烟自主品牌推广成效显著，业绩迎来高增长：公司Vaporesso  自有品牌推向终端市场，获得良好口碑和市场影响。同时，大型烟草公司的持续介入终端市场，日趋集中的市场格局对公司现有的客户结构十分有利。公司已实现电子烟全产业链布局，覆盖整个电子烟行业的主要环节。
        盈利预测与投资建议：预计公司2016-2018  年EPS  分别是0.82  元、1.28  元、1.62  元，对应的动态PE  分布是47  倍、30  倍和24  倍。公司锂原电池基石稳健，锂电池将受益于新能源汽车放量及储能的爆发式增长，我们看好公司未来发展前景，首次覆盖，给予“买入”评级。
        风险提示：产能不达预期、竞争激烈导致电池单价下滑等风险。