“天时地利人和”是决定央企重组的三个维度
        天时：去产能倒逼政策推动国企兼并重组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当产能过剩、库存问题突出（全国工业产成品库存同比增长超过20%）时，是引发国企兼并重组的热潮的时期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月26  日，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》（以下简称“布局结构调整意见”），鼓励装备制造、建筑工程、电力、钢铁、有色金属、航运、建材、旅游和航空服务等领域企业重组，近两年内，装备制造、航空服务领域内的央企尚未央企集团层面的兼并重组。
        地利：做大做强做优导向促使企业重组整合。推动央企兼并重组的一个基本逻辑是资本向优势的企业集中，因此低绩效的企业重组整合的压力比较突出。我们梳理了“布局结构调整意见”中9  个行业中出现亏损或微利的央企上市公司，主要集中在装备制造业/机械行业。
        人和：企业组织文化的匹配、企业领导的调整和配置是决定两个企业重组需要考虑的重要因素。
        风险提示：本报告为根据公开信息进行的分析和推测；大盘的系统性风险需要密切关注和防范；本报告为策略角度推荐，不代表股票研究推荐，存在个股未被覆盖研究的可能；政策出台及实施力度不及预期。