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研究报告:中信期货-EIA原油库存意外增加,加剧油价波动-160804

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-04 13:45:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 713 KB 分享者: ukn****ero 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  EIA库存数据:至7月29日当周美国原油库存增加141.3万桶,至5.225亿桶,前值增加167.1万桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽油库存下降326.20万桶,前值增加45.2万桶;精炼油库存增加115.20万桶,前值下降78万桶;精炼厂设备利用率93.3%,前值92.4%;库欣地区原油库存下降112.3万桶,前值增加111万桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,EIA数据还显示,上周美国国内原油产量减少5.5万桶至846万桶/日;除却战略储备的商业原油上周进口873.8万桶/日,较前一周增加30.1万桶/日;美国原油产品四周平均供应量为2046.36万桶/日,较去年同期增加0.6%。
        2.据巴西石油监管机构ANP8月2日发布的声明显示,巴西6月石油和天然气产量较上年同期上升7.1%,至纪录高位,因新油田投产且一些平台完成维修。ANP表示,巴西6月日均产量为321万桶石油和天然气当量,较5月上升3%。在6月的油气产量中,巴西国家石油公司(Petrobras)产量居首,占总产量的82%。皇家荷兰/壳牌石油集团(SHELL)位列第二,占总产量的8%,日均产量27.1534万桶。  投资逻辑:  与API原油库存下降相反,美国EIA原油库存录得增加,但库欣库存和汽油库存有较大下降,其中库欣地区原油库存降幅创6月17日当周以来最大降幅,汽油库存为4月8日当周以来最大。数据公布后,油价出现大幅急跌急涨,但整体跌势出现放缓,鉴于汽油库存的下降,市场对原油后期消费改善并不过分悲观。  此外,近期市场的利好因素正在积累,供应方面,花旗表示全球原油供应中断的情况可能在8月份再度轻微升温,原因一是在于尼日利亚Qua  Iboe和Forcados油田遭遇的不可抗力将延续至8月份,二是在解除油田的封锁前,利比亚的油港将继续受到限制。加上美国阿拉斯加北坡原油产出减少等,这些因素的出现令市场供应预期有下降的趋势,对短期原油价格走势或有一定支撑。  但长期看,原油供需格局是否扭转才是油价走势的关键。沙特降价走量,争取在亚洲地区的市场份额,来自供应面的压力仍未根本解除。而原油库存是否持续性下降,供应中断是否扩大等,也存在疑虑。因此,短期利多虽可以构成支撑,但来自基本面失衡的压力仍将制约着油价上行,油价下行风险仍存。  风险点:额外的供应中断以及产油国减产将导致油价上涨。本周有多国PMI数据和利率数据、美国非农数据等重要的宏观数据公布,对短期原油走势的影响或有增强趋势。
        

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