一.行情回顾
        本周申万传媒行业涨-5.21%，同期沪深300  涨-0.66%，上证综指涨-1.11%，创业板涨-5.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒行业表现较差，但小幅跑赢创业板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨幅前三为华媒控股、中文传媒和中南传媒、跌幅前三为新文化、暴风集团和皇氏集团。近期市场风格切换明显，开始关注基本面良好的低估值个股，我们建议关注基本面良好且具备国改预期个股。
        二.主要观点
        上周市场调整幅度较大。受大盘拖累，传媒板块亦迎来大幅调整。从市场表现来看，部分基本面良好的低估值个股受到市场追捧，而高估值个股则面临较大调整风险。
        当下时段我们建议关注以下几条投资主线，一是基本面良好且有国企改革预期的个股，推荐新华传媒、出版传媒、皖新传媒和省广股份；二是逢低布局掌握核心资源、未来成长性确定的个股，推荐慈文传媒、星美联合和奥飞娱乐；三是关注互联网彩票及360  回归主题，互联网彩票推荐人民网，360  回归概念推荐电广传媒和中信国安。
        本周行业层面较为平淡.一年一度的ChinaJoy  在上海召开，AR/VR  成为最大亮点，包括PS  VR、暴风魔镜、3Glasses、蚁视等公司均参展。期间索尼在上海发布最新款游戏主机PlayStation  VR。索尼表示，：10月13  日PS  VR  将在中国、美国、欧洲和日本同步，产品售价从2999  元-3699  元不等。除了游戏主机和VR  头盔外，套装同时配有超过20  款游戏。目前网络预售版已销售一空，充分现实市场对PS  VR  的热情。
        至此，Oculus/HTC/Sony  三巨头的VR  产品全部水落石出，可适当关注新品上市对相关个股的提振作用，提示关注主要VR+电竞的顺网科技、VR  全产业链布局的奥飞娱乐，以及同索尼合作开发VR  游戏的掌趣科技。
        中国音数协游戏工委本周发布《2016  年1-6  月中国游戏产业报告》。报告显示，上半年中国游戏市场实际销售收入787.5  亿元，同比增30.1％。
        其中网页游戏略有下滑，客户端游戏略有上升。而移动游戏快速增长，16  年上半年实际销售收入达到374.8  亿元人民币，同比增长79.1％。
        国内游戏市场快速增长的同时也面临激烈竞争，行业监管政策也日趋严格，上述因素利好掌握核心资源的大型游戏公司。我们建议关注拥有IP  储备、研发能力和渠道优势的公司，重点推荐主打影游联动概念的完美环球，以及拥有强大研发能力和海外发行渠道的中文传媒。
        电影市场依旧惨淡，7  月票房再泼冷水。根据电影专资办的数据，截至7  月31  日，7  月全国电影院单月总票房约为45  亿，与去年同期的55  亿相比减少10  个亿，降幅达到了18.2%。截至7  月结束，16  年全国总票房为289  亿，距离之前市场普遍预期的全年600  亿票房的目标差距较大，很可能难以完成。7  月是暑期档开端，共有40  部影片的集中上映，但无论是影片评价还是票房表现皆不尽人意。票房的不景气一定程度上拖累了个股表现。消费升级大背景下，我们坚定看好影视板块前景，板块整体机会可能需要等待新的催化因素出现。
        三.风险提示
        行业发展不及预期  监管政策收紧风险