投资要点：
事件：根据欧洲饲料网，全球最大维生素企业因环保原因，其瑞士工厂将被迫限产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】DSM环保限产，周期长，VA、VE供给大幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）DSM是全球最大的维生素生产企业，其瑞士工厂，因装置和技术老旧，工业工程不足，当地政府要求整改，限制污水排放，并给出明确的排放目标，DSM被迫下降厂区装置负荷30%以上；DSM瑞士工厂包括DSM全部的VA、VE产能，产能占全球产能的30%和25%；按照其最低30%的限产负荷，全球VA、VE供给量下降10%、8%。
 DSM限产，VA、VE迎来超长景气大周期。我们在年初指出，本轮维生素的景气周期是超过07-08年的大周期：我们从15年底开始推荐VA，VA价格从1月19号开始上涨，由100元/千克，目前已经上涨至360元/千克，已经达到历史最高点；我们一季度开始推荐VE，VE的价格4月6日开始上涨，目前已经由40元/千克上涨至90元，历史最高价格超过200元/千克。在VA、VE需求向好、供给收缩的大背景下，全球最大的生产企业DSM被迫限产，且限产周期长，产量影响大，VA、VE的景气度将被大幅放大，周期也将被大幅拉长，VA、VE迎来超长景气大周期。
维持买入评级。新和成是国内最大的VA生产企业，按照2015年的销量计算，VA价格每上涨100元/千克，其增厚EPS0.38元；同样，公司也是国内最大，全球第二大VE生产企业，VE价格每上涨10元/千克，增厚EPS0.24元；我们预计新和成2016-2018年公司EPS为1.63、1.75、1.90元，给予公司17年20倍PE，对应目标价35元，维持“买入”评级。
风险提示：产品价格上涨低于预期的风险。