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上海亚虹研究报告:海通证券-上海亚虹-603159-国内精密塑料模具专家,品牌深得客户认可-160802

股票名称: 上海亚虹 股票代码: 603159分享时间:2016-08-04 08:10:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓勇
研报出处: 海通证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 770 KB 分享者: jiw****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  为世界一流家电、汽车厂商供应塑料模具及注塑件产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海亚虹拥有18年以上的精密塑料模具行业制造经验,在多领域拥有国际领先工艺水平及技术优势,与世界一流家电、汽车零配件厂商形成稳定的战略合作关系,产品应用于松下电器以及大众、宝马、福特、通用、本田、日产、马自达、雪铁龙、标致、现代等国际知名汽车品牌的相关车型,在行业内具有较高的品牌认可度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  “带件生产”扩大规模,坚持创新挖掘增长。公司营业收入及利润近年来发展稳定,得益于公司不仅利用核心技术优势专注精密模具的设计、制造,还为客户提供相应注塑产品加工及其他配套加工服务,使得产品附加值不断提高,收入来源不断扩大。此外公司还积极布局汽车配件和家电领域新产品的研发创新,以期利用多年相关技术优势和生产经验适应未来汽车、家电日益变化的市场需求,利用先发优势加速收入增长。
  市场趋势提出新要求,景气下游推动塑料模具市场发展。目前公司的塑料模具及相关注塑产品主要针对汽车仪表盘、微波炉面(门)板细分市场,公司面向的汽车、家电等下游行业产品更新换代速度近年来明显加快,根据汽车、家电等行业相关发展规划,未来几年我国汽车、家电等主机产品塑化比率将进一步提高,产品轻质化需求不断凸显。同时,对新材料、节能环保及高强度成型塑料模具的需求将不断提升,预计未来汽车、家电市场新趋势将持续带动我国塑料模具及相关注塑产品行业的快速发展。
  募投项目:本次募集资金投资精密塑料模具扩产、精密注塑件生产线建设、研发中心建设和偿还银行贷款,将增加公司的竞争实力:(1)在精密塑料模具270套/年的产能基础上增加220套/年产能,在精密注塑件领域4750吨/年产能的基础上增加2300吨/年产量;(2)新建技术研究中心计划将当前精密塑料模具领域的最新技术成果应用于公司的产品,提高精密塑料模具研发和自主创新能力,完善模具产品系列,提升对市场需求快速响应能力,最终扩大公司在各个业务领域的市场份额与品牌影响力,进一步提升公司经济效益。
  盈利预测。公司本次发行新股数量为2500万股,发行后总股本为10000万股,募集资金总额为1.72亿元,预计募集资金净额约1.29亿元,发行价格为6.88元/股。摊薄计算公司2016-2018年的EPS分别为0.41、0.45、0.59元,按照可比公司16年PE估值,我们给予公司2016年30-40xPE,合理价值区间应为12.3-16.4元,建议申购。
  风险提示:下游发展放缓,公司业绩波动,募投项目不达预期。
  
  

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