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研究报告:中投证券-中短期票据信用分析周报-090521

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-21 16:47:00
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王纯
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 313 KB 分享者: zil****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  本周短融市场上共发行  7  支短融,总计发行金额45  亿元,发行分布在综合、机械、电器、包装等行业,其中发行金额最大的为09豫投CP01,发行金额10  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新发短融评级集中在AA  级别,其中评级最高的为09  中铁工CP01,评级为AAA,我们给予4-的评分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  本周发行的中票有  2  支,分别为09  太钢MTN1  与09  万华MTN2,后者万华实业本年发行的第二期中票,公司下游需求仍较为旺盛,在行业内有较强的竞争优势,但行业竞争格局将日趋激烈,我们给予3  的评分。
􀂾  下周共有  4  支中票发行,发行量最大的为09  宝钢MTN1,发行金额50  亿元,信用评级为AAA,由于公司所处地区经济实力雄厚,在业内处于领先地位,具备明显的成本优势,负债水平较低,给予其4  的评分,也是我们目前给出的钢铁行业最高评分的公司;
􀂾  09  沪电气MTN1  其评级虽为AAA,但我们公司信用状况仍存隐忧,主要是因为公司或有负债存在违约风险,同时收入有较大部分来自于资本市场投资收益,波动性较大,因此最终我们仅能给予3  的评分;
􀂾  09  大连港MTN1  的评级为AA+,但公司2008  年能保持良好业绩大部分是由于营业外收入增加所致,我们2009  年业绩持谨慎态度,给予3  的评分;09  中石油MTN3  为中石油公司发行的第三期中票,给予4+的评分。

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