優惠政策嘉惠住宅租賃市場
　　請點此參與今年AsiaMoney票選，將您寶貴的一票投給元大！重申買進評等，目標價維持人民幣11.5元：世聯行宣布將擴大其公寓租賃業務，印證本中心於前次報告中提出之觀點，亦即公司將運用其物業管理專長，把握中國房地產租賃市場需求增溫的商機。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們認為此舉可望激勵其近期股價攀升，係因1)住房租賃業務擴張可望帶動長期獲利成長；2)政府近期實施推廣房地產租賃的政策；及3)世聯行股價已修正至合理水準，目前評價相當於27倍本益比，低於其歷史平均值32倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們認為目前為理想的進場買點，並重申買進目標價人民幣11.5元，係以35倍2017年預估每股盈餘推得。
　　長租公寓租賃業務可望帶動未來成長：在中國一線城市，公寓租賃需求隨著住宅房價攀升而增溫。上述趨勢與近期政府推廣房地產租賃的政策均印證本中心看法無誤，亦即租賃業務可望成為未來成長動能。世聯行已透過以下方式擴展其物業管理業務，包括1)建立新入口網站紅璞(Homeplus.cn)，側重於中階長租公寓市場；及2)收購上海晟曜行，鎖定高階公寓租賃市場。我們認為其長租公寓租賃業務雖然在未來兩年勢必將導致營業費用增加，但長期而言將創造獲利。
　　2016年第二季財測與預估值調整：近期而言，2016上半年稅後純益年增0-30%的正面獲利預警大致合乎預期。長期而言，本中心2016/17年預估每股盈餘分別下修1%，以反映租賃業務營業費用升高，並預期此業務2018年可望有可觀營收貢獻。我們預估2018年每股盈餘年增17%至人民幣0.38元。