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研究报告:中信期货-农产品策略日报:7月销售较差,郑糖短期承压-160803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-03 15:05:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 438 KB 分享者: er****姚 我要报错
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【研究报告内容摘要】

观点:
        隔夜,原糖小幅反弹;白糖昨日日间小幅回落,夜盘高开低走;7  月云南销售创近年新低,广东销售大幅下降,关注广西7  月销售数据,预计中性偏差;短期还需关注台风对广西造成的影响;在7  月销售较差的情况下,郑糖短期或难有大幅上涨行情,但近月下方空间有限,远月主要交易逻辑在外盘和抛储,外盘上涨导致配额外进口价格上涨,走私下降,推升国内糖价;而抛储备糖要在糖价在6000  之上,我们认为榨季后期会抛储。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期郑糖进入外盘定价阶段;如果国家不抛储,国内后期整体供需偏紧,SR1609  在5700  一线是买入套保机会,投机者建议观望,远月高估,短期不建议做多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际方面,UNICA  数据显示,巴西中南部地区7  月上旬巴西中南部产糖283  万吨,同比提高94.95%,环比提高1.4%;截至7  月15  日,16/17  榨季南巴西累计产糖1380  万吨,同比飙升30.1%;7  月巴西中南部天气整体较为干燥,有利于压榨;巴西本榨季产量将大幅增加,将对原糖形成压制,但全球整体库存将继续下降,支撑糖价。印度进入7  月后降雨显著增加,市场对印度的担忧情绪有所缓解;近期,巴西天气好转及印度降雨增加,原糖承压,后期拉尼娜对主产国的影响情况,需要密切跟踪。
        操作建议:
        1.趋势操作:SR1609  在5700  一线套保买入,投机者建议观望,远月短期不建议做多。
        2.套利操作:买1701  抛1705  持有(4  月25  日05-01  价差70  进场,止损130)。
        重要监测点:
        1.巴西压榨进度2.食糖销售情况3.进口情况4.气候情况风险因子:
        1.中国食糖进口量及进口政策2.替代品
        3.走私糖

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