氢之于燃料电池，正如石油之于传统汽车、锂矿石之于电动车，为必不可少之基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】燃料电池产业的发展，除了电堆与整车的技术和商业模式成熟之外，便捷地获得低成本的氢燃料成为行业能否顺利发展的关键；
        我们近期拜访了氢上游产业链的诸多企业，深入了解了产业情况，基于此推出氢能产业基础设施系列报告，回答基础设施方面的三个最重要的问题：低成本高品质氢气的来源、氢的运输及储存、加氢站；
        作为系列报告的第一篇，本文主要分析氢的来源和成本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，氯碱工业副产氢是目前规模化氢气获取的最优选择；
        氯碱产业副产物规模较大，理论上可以支持243万辆乘用车，但考虑氯碱厂区域分布、运输距离、期间损耗及不同车型的耗氢量，几十万辆的规模问题不大；
        从成本看，氯碱副产氢成本亦最低，出厂价在1.3－1.5元/Nm3之间从潜在产量看，煤及石化制氢规模巨大，成本亦在可接受范围之内，但初期投资大，在下游FCV成规模后将是较好选择；电解水制氢最为便捷，不受运输距离影响，但成本取决于电力成本，以目前电价测算，成本偏高，未来看风电和光伏、核电的弃电是较好的选择。（若要与燃油车成本相当，电价为0.31元／kwh，价格低至0.22时，使用成本比汽油车低30%）。
        我们认为：氢本身供应是充足的，但低成本的氢资源是稀缺的，因此距离负荷中心近的氯碱副产氢是最优选择，也是最有价值的资源；长期看，可再生能源电解水配合液氢运输将是较优选择。
        企业方面，我们相信未来在氢气供应环节会出现规模较大的龙头企业；基于行业现状和我们对行业未来发展趋势的判断，看好整合产业链的富瑞特装（300228.sh）和涉及相关零部件的相关企业；海外方面，日本的氢产业链相对成熟，对国内有一定借鉴作用，建议关注岩谷气体（8808.JP）和JX（5020.JP）；另外作为行业龙头，BLDP和PLUG仍然值得关注。