[行情走势回顾]
周一国债期货高开高走,全天维持窄幅震荡,尾盘收跌,主力合约TF1609 收于101.410,下跌0.06%,成交量继续下滑,持仓量基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
[央行公开市场操作]
央行公开市场周一进行了1200 亿7 天期逆回购操作,银行间回购利率涨跌互现,Shibor 利率普跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
[宏观基本面消息]
(1)7 月份中国官方制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,比6 月份下滑0.1 个百分点。其中生产指数为52.1%,比6 月份下降0.4 个百分点;新订单指数为50.4%,比6 月份下降0.1 个百分点;新出口订单指数为49.0%,比6 月份下降0.6 个百分点;原材料库存指数为47.3%,比6 月份上升0.3 个百分点;产成品库存指数为46.8%,比6 月份上升0.3 个百分点;采购量指数为50.5%,和6 月份持平。
(2)央行7 月对金融机构开展MLF 操作释放流动性4860 亿元,其中期限3 个月1540 亿元、6 个月2360 亿元、1 年期960 亿元,同时收回到期MLF 5290 亿元。央行7 月开展SLF 操作共9 亿。
(3)央行主管金融时报:有效防范和化解金融风险隐患,已成当前重要任务之一;杠杆高企,债务违约不断增加;“地王”频现;银行不良贷款率攀升至1.81%;加上股市和汇市的波动,跨市场交易与大量交叉性金融工具的使用以及非法集资势头上升。
[行情走势预期]
央行公开市场周一进行了1200 亿7 天期逆回购操作,同时央行公开市场当日有1500 亿7 天期逆回购到期,央行公开市场净回笼300 亿元。上期制造业PMI 公布时我们提到,新订单和新出口订单数下滑,而补库存需求有限,预计7 月份制造业PMI 展期为负面,而此次7 月份制造业PMI 数据下滑了0.1 个百分点后,新订单和新出口订单数继续下滑,补库存需求比上个月还低,可以说下个月制造业PMI 下滑的概率比上个月更高。7 月财新中国制造业PMI 为50.6,2015 年2 月以来重回荣枯线上方,预期48.8,前值48.6。7 月份财新制造业PMI 和官方制造业PMI 中的中小企业指数偏离,我们认为只要是统计地域差别的关系,原则上我们更倾向于使用全国性的官方制造业PMI。由于理财新规出台的影响,我们建议投资者在前期少量多单的基础上增加一部分多单仓位,但是由于目前国债期货均值过高,加上政策面上也不支持货币政策继续放松,此次加仓需要控制好比例,同时加仓是为了博取短线收益,不可长期持有,长期来看仍然仍然建议投资者只留下少量多单。