从上下游价差看：8月份PTA企业上半月维持稳定的可能性很高，下半月可能跟随聚酯被动型减产，PTA目前处于略过剩的状态；石脑油-原油价差偏低，可能会小幅扩大，但空间有限；PX-石脑油价差偏高，存在回调可能，上游的总体价差暂时不具备继续扩大的空间；PX价格坚挺，PTA现货价格持续低位，行业已处于亏损状态，加工费继续被压缩空间有限，TA609盘面价格对应加工费404元/吨，偏低，在G20聚酯减产的背景下，现金流大幅好转；
        从仓单看：目前有170000张以上的仓单，仓单对PTA现货仍有较大压制，但PTA工厂库存处于历史低位，待TA工厂减产后来消化仓单货；
        从G20会议看：未正式停车之前，聚酯工厂估计得被动开足负荷生产，暂时对PTA价格需求支撑，待聚酯开工率降低后，PTA转弱，估计会跟随聚酯被动降负荷；从ACP看：8月ACP谈成775美金，对应PTA原料成本4029元/吨，对应PTA现货价格4379元/吨（+350），对应TA701盘面价格4579元/吨（+200）；
        从跨期价差看：TA701与TA609价差154元/吨，交易所规定9月之前生成的仓单必须注销，TA1-9价差可能仍会扩大至200偏上；
        投资建议：ACP谈成后，TA下半年底部已经出现或者在最近几天可能出现，大幅向下已无空间，建议4650以下开始做多TA701，逐步建仓；1-9价差逢低做扩大；风险提示：TA工厂不减产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】