扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

建设机械研究报告:东兴证券-建设机械-600984-大工程机械租赁行业的稀缺上市龙头-160801

股票名称: 建设机械 股票代码: 600984分享时间:2016-08-03 13:43:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢,叶盛,任天辉
研报出处: 东兴证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强烈推荐(首次)
研报大小: 797 KB 分享者: w****l 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        公司原是我国道路工程机械制造龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年,公司收购了庞源租赁和天成机械,实现了华丽转型,希望成为工程机械制造和租赁两翼齐飞的国际知名企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        工程机械租赁市场是周期性较弱的“存量市场”。工程机械租赁市场是“存量市场”,与下游固定投资总量密切相关。当工程机械设备保有量大于下游固定资产投资需求量时,工程机械设备市场边际需求会迅速减少,而整体工程机械设备保有量需求则与下游固定资产投资相关,需求变化则平缓得多。
        工程机械租赁市场空间大,市场集中度低。工程机械租赁市场空间巨大,行业集中度极低。仅塔式起重机和施工升降机每年市场规模就在1000  亿元以上,龙头公司庞源租赁年销售额不到10  亿元,市场占有率仅为1%。
        整合是工程机械租赁行业的必然趋势。纵观欧美国家,工程机械租赁行业集中度都远高于国内,以美国联合租赁为例,市场占有率约8%。目前,冬天最寒冷的时候已然过去,但是春天远未到来,正是日子最难过的时候,也是行业整合的大好机会。
        庞源租赁具有丰富的行业整合经验。庞源租赁兴起于上海,其在全国的许多子公司都是收购获得,具有丰富的整合经验。如今利用稀缺的上市公司平台加速行业整合,有望获得更快的发展。
        公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2016-2018  年营业收入分别为10.03、12.54  和15.67  亿元,EPS  分别为0.21、0.29  和0.42  元,对应PE分别为44/32/22  倍。公司是A  股工程机械租赁行业唯一的上市公司,具有极高的稀缺性。我们按照2017  年40  倍PE,给予公司6  个月目标价11.60元,较现价存在24%的上涨空间。首次覆盖,给予公司“强烈推荐”评级。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com