市场篇:走势弱于大盘,估值优势渐显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期市场走势仍围绕能源、有色等强周期行业展开,食品饮料行业作为弱周期的消费类行业,整体走势依然弱于大盘,但涨幅差距有所缩窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从二级子行业来看,食品制造行业表现依然突出,年初以来取得了23.47%的超额收益,而其他两个子行业食品加工和饮料制造则分别跑输大盘26.63和24.64个百分点。目前食品饮料行业的整体PE为35.49倍,相对于沪深300的PE倍数为1.72倍,已处于较低区间,逼近1.6倍的历史低点,相对估值优势已渐显现。未来在板块轮转过程中,行业将有望取得超额收益,不过这一过程也有赖于09年行业公司的整体经营状况支持。
价格篇:白酒稳中有升,葡萄酒仍不乐观。近期,白酒产品终端价格表现出稳中有升的态势,茅台、五粮液等企业采取的控量保价策略渐显成效,尤其是北京地区,各品牌白酒价格均有明显上升。葡萄酒方面形势则不容乐观,张裕、长城在北京、广州等地的产品价格均有明显回落。
产量篇:白酒回升明显,啤酒渐入佳境。09年4月,食品饮料各子行业的产量增速分化加剧。白酒行业整体生产状况明显向好,产量出现显著回升,增速逼近历史高点,在上年同期低基数的基础上,行业产量的高增长态势有望延续;啤酒行业也在传统旺季中渐入佳境,夏季的提前到来以及气温的普遍偏高对啤酒消费形成有力支撑,4月当月啤酒产量增速比上年同期增加了6.43个百分点,未来在热夏的刺激下,啤酒产量或可进一步提升;在经济增速放缓和08年高基数的综合作用下,葡萄酒行业产量继续保持了前期的负增长态势,但降幅有所缩窄;黄酒行业产量虽然已连续两月出现回落,但整体仍保持了10%左右的增长,状况尚好;液体乳及乳制品行业前期的恢复性增长阶段已大体完成,目前行业产量基本恢复至正常水平,产量增速将进入相对稳定期。