截至8月2日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤价大涨14元至438元，涨幅扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】秦皇岛库存265万吨，环比下降2.5%，连续2周创历史新低，锚地船舶数量54艘，环比增加1艘，沿海煤炭货运指数上涨3.9%，连续7周上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）六大沿海电厂库存上涨3.8%至1,215万吨，库存天数下降3天至15天。日均煤耗73万吨，环比大幅增长13%。高温天气使得电煤需求节节攀升，而产地、港口、电厂库存，各环节库存都明显偏低，煤价无疑仍将持续上涨。钢焦价格淡季逆势涨价，而9/10月旺季来临，焦煤具有涨价可能，建议关注。年初至今秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨20%或73元，而近一个月就快速上涨了10%或38元，在库存极低、供需失衡下，煤价短期看不到回落的可能，即便淡季到来，回落的幅度也会有限。
        而11月开始，煤价有可能进入新一轮上涨，如果供应不放松，配合下半年1.8亿吨的去产能目标，煤价在年底有望触及500元，届时煤价将比年初上涨37%。而上半年国有煤炭企业已经实现扭亏为盈，也就是说是在6月底煤价比年初上涨10%的时候。大幅上涨的煤价引发政府调控的风险在不断累积，可能会抵消一部分基本面向好预期。近期板块走势符合我们预期：尽管煤价大涨但板块维持强势震荡，缺乏上攻性，我们认为跟政府调控预期有关。接下来应关注政府对供应放松与否的相关表态，如果容忍度较高板块仍有表现机会。建议重点关注优质龙头公司：西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、陕西煤业；建议关注有价格上涨预期的焦煤公司，如盘江股份（作为质地优良的公司近几个月连续跑输行业，可能有补涨机会）；此外，热点国企改革兼并重组概念股也值得关注：中煤能源、中国神华、ST
        新集、平庄能源、露天煤业等。  支撑评级的要点  
        港口、产地动力煤价格大幅上涨，无烟煤连续2个月持平。截至7月18日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤价大涨14元至438元，涨幅明显扩大。产地煤价：动力煤大涨8%左右，无烟煤持平（连续2个多月持平，主要由于下游行业的低迷，尿素价格近一年持续下跌，跌幅16%）。  产地、港口、电厂各环节库存明显偏低，煤价上涨将持续。秦皇岛库存265万吨，环比下降2.5%，连续2周创历史新低，然而北方4港库存有小幅回升1.7%至1,007万吨。秦皇岛锚地船舶数量54艘，环比增加1艘，沿海煤炭货运指数上涨3.9%，连续7周上涨。六大沿海电厂库存上涨3.8%至1,215万吨，库存天数下降3天至15天。日均煤耗73万吨，环比大幅增长13%。高温天气使得全国用电负荷屡创新高，煤炭需求节节攀升，产地、港口、电厂库存，各环节库存都明显偏低，而高温天气仍将持续，煤价无疑仍将持续上涨。  迫于压力，神华8月长协价涨幅偏低。国家发改委官员近期表态：煤价上涨过多不利于去产能、兼并重组、优化布局。需求没有增加，煤价上涨过度，缺少支撑不可持续。迫于压力神华等4大煤企8月的长协价上周迟迟没有出台，最新消息可能上涨18元/吨，这明显低于市场预期的25元，也低于市场价格，但并不能阻碍煤价的上涨。  煤焦钢产业链淡季逆势涨价，焦煤价格蠢蠢欲动。焦煤个别地区有1.5%左右的小涨，比如山西临汾、吕梁，而绝大部分地区价格稳定。本周钢铁价格重回涨势上涨2.8%，焦炭价格淡季逆势上涨3.5%左右，且是近一个月第二次普涨，比较超市场预期。尽管产业链的滞后性，焦煤的上涨还没有到来，但是9、10月是煤焦钢产业链的旺季，焦煤是有上涨预期的，关键看钢焦涨价的持续性，山西的供应收缩更好，价格可能会有更好表现，建议关注焦煤。  投资建议：年初至今秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨20%或73元，而近一个月就快速上涨了10%或38元，在库存极低、供需失衡下，煤价短期可能看不到回落的可能，即便淡季到来，回落的幅度也会有限。而11月开始，煤价有可能进入新一轮上涨，如果供应不放松，配合下半年1.8亿吨的去产能目标，煤价在年底有望触及500元，届时煤价将比年初上涨37%。而上半年国有煤炭企业已经实现扭亏为盈，也就是说是在6月底煤价比年初上涨10%的时候。大幅上涨的煤价引发政府调控的风险在不断累积，可能会抵消一部分基本面向好预期。近期板块走势符合我们预期：尽管煤价大涨但板块维持强势震荡，缺乏上攻性，我们认为跟政府调控预期有关。接下来应关注政府对供应放松与否的相关表态，如果容忍度较高板块仍有表现机会。建议重点关注优质龙头公司：西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、陕西煤业；建议关注有价格上涨预期的焦煤公司，如盘江股份（作为质地优良的公司近几个月连续跑输行业，可能有补涨机会）；此外，热点国企改革兼并重组概念股也值得关注：中煤能源、中国神华、ST
        新集平庄能源、露天煤业等。