投资要点：
　　收费公路业务：为分红提供稳定、可持续的现金流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司路产位于国家高速公路网主干道上（京沪、沪蓉），并覆盖苏南经济发达地区，区位优势明显，可为公司带来持续的、可观的流量和收入；公司现金流量净值和现金营运指数优于业内路桥公司；分红稳健。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　政策风险已经基本释放，新规或将利好现有路产。2012发布的三项收费桥路限免政策对公司主营业务的影响趋于稳定。2015新规或将延长路产收费期限，利好公司路产估值。
　　地产项目为公司业绩提供弹性。公司地产项目主要由全资子公司宁沪置业负责，2015年新成立瀚威公司发展商业地产。目前，2016-2017两个项目即将进入交付结算；加之各大城市取消限购、各地调控政策的松动、国家多次降息降准、国家房地产去库存的决心；公司较低的拿地价格、都将为2016-2017财年房地产业务创造良好的盈利空间。
　　盈利预测与投资建议。预计公司2016、2017、2018年eps分别为0.61元、0.7元、0.77元，对应8月1日收盘价PE为14.8倍、12.9倍、11.8倍。公司AH股股价倒挂明显，且有持续分红。我们认为公司2016年12-15倍目标pe较为合理，对应目标价为7.32-9.15元。给予公司“增持”评级。
　　风险提示：大盘系统性风险、高速分流以及政府回购超预期。