一、  分析观点
        8  月煤炭市场供应紧张形势依旧，现货报价继续稳中上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前北方港口5500  大卡报价450-455  元/吨，5000  大卡报价405-410  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来煤炭行业供给侧改革基调没有变化，2016  夏季全国煤炭交易会上，相关部委领导纷纷表示对于目前煤价反弹形势不宜过于乐观，未来仍会严格执行276  工作日制度。供给端收缩仍执行的情况下，8  月现货市场供给也将持续偏紧，坑口、港口库存都难以快速回升，现货报价也较为坚挺。
        神华政策千呼万唤始出来。1、长协定价5500  大卡为435  元/吨，上涨18  元/吨。2、长协定价+现货价的比例由分公司、办事处自己选择（7:3、6:4、5:5）。3、现货价分上旬、中旬、下旬，一天1  个价格取10  天平均数。4、保老客户，8  月计划量参考1-7  月实际月均兑现量来安排。5、8  月先保电厂，贸易商暂不安排。
        上半年电力数据公布，前六个月火电累计发电量同比下降3.1%，6  月份火电发电量微幅增长，水电同比增长3.5%。6  份全国绝对发电量4908  亿千瓦时，同比增长2.1%。其中，全国火力绝对发电量3457  亿千瓦时，同比增长0.6%；水力绝对发电量1065  亿千瓦时，同比增长3.5%。1-6月份全国绝对发电量27595  亿千瓦时，同比增长1%。其中，全国火力绝对发电量20579  亿千瓦时，同比下降3.1%；水力绝对发电量4811  亿千瓦时，同比增长13.4%。1-6  月份火电占全国发电量的比重为56.79%，水电占全国发电量的比重为17.43%。
        高温天气推动电煤消耗持续增长，加剧了当期供应紧张局面。供应本就偏紧，需求稍有回升，势必加剧短期内供应紧张的局面，近期全国大范围持续高温天气，民用耗电增长，推升电厂日耗。
        从7  月26  日起六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）日耗升至70  万吨以上，最高77  万吨，煤耗高峰的来临早于去年同期。7  月份六大电厂平均库存总量1176.82  万吨，平均日耗总量65.57  万吨，环比6  月份增加6.1  万吨，平均库存可用天数为18.24  天，7  月的最后一周时间库存可用天数不足15  天，8  月上旬的采购将较为刚性。
        价格方面：
        目前煤炭市场依然是供应主导的格局，下半年只要276  工作日制度依然被严格执行，煤价上行的基础就依然坚实，现货报价难有大的调整空间。8  月的供需应该是全年最紧张的，考虑到6、7  月用煤量逐渐攀升而并未给坑口堆积库存留足时间。冬季用煤量虽然更大，但9  月开始需求短期回落后会为坑口作业预留时间，而秋季极端天气影响作业的因素也大大降低。
        虽然市场各方一直在等待神华8  月的定价政策，但目前大集团的定价已经不是市场唯一参考，而是市场极速上涨后的进一步验证，在坑口“一周一价”的氛围下，是市场相对坚实的底部价格，市场煤价格已经远高于长协价，而且大煤企优先保证电厂用煤，有社会责任及稳定老客户的味道在，也意味着这个价格拿到的煤以自用保生产为主，难以用来抛在期货盘面上。
        701  合约已经提前消化了8  月提价的市场预期，高位震荡为主。未来还将面临9、10  月份民用电下降、电厂日耗回落的局面。虽然不意味着现货价格有太多下调空间，但经历了8  月热销行情的贸易商、坑口煤企，势必会为冬季行情做更充分的准备。现在追涨701  风险较高，短期（周度级别行情）关注20  日线（478  元/吨）位置的买入机会；长线多单仍建议等待更大级别的回调后。