投资要点：
        上半年实现净利润6329.06  万元，同比增长1.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内公司实现营业收入8.61  亿元，同比下降12.04%；实现归属于上市公司股东的净利润6329.06  万元，同比增长1.87%；实现扣非净利润5788.35  万元，同比下降5.42%；每股指标方面，上半年实现EPS0.12  元，经营活动产生的现金流量净额为0.22  元，归属于上市公司股东的净资产2.49  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        产品价格的下降导致销售收入下降。公司主要包括聚醚、醇胺和保温板，上半年聚醚销量基本保持稳定，而醇胺、保温板销量增长较快，但受主要原材料PO  同期价格大幅下跌的影响，公司产品价格下跌，导致公司销售收入下降。
        打造PO-聚醚/醇胺-保温板一体化产业链。  PO  是公司主要产品聚醚和醇胺的主要原材料，公司通过增发募集资金建设12  万吨聚醚，全部自用，打造PO-聚醚/醇胺-保温板一体化产业链，进一步提升公司在聚醚和醇胺的竞争优势，巩固自身的龙头地位。
        与上海锂景合作，切入到锂电池正极材料。公司与上海锂景合作，通过成立合资公司，切入到锂电池正极材料，在合资公司中，公司股权占比70%，上海锂景以技术和专利评估作价出资，占比30%。电动汽车销量快速增长，带动锂电池及相关材料需求的迅速增长，市场空间巨大，公司在主业稳定增长的情况下，切入该行业，积极培育自己的第二主业。
        维持增持评级。公司主业稳定增长，积极打造PO-聚醚/醇胺-保温板全产业链，此外，和上锂景经合作，切入到正极材料，培育第二产业；我们预计2016-2017年公司EPS  分别为  0.21、0.25  元，给予16  年估值45  倍PE，目标价9.45  元，维持“增持”评级。
        风险提示：（1）产品销售不达预期；（2）原材料价格波动风险。